[뉴스핌=이연호 기자] LIG투자증권의 손효주 애널리스트는 19일 한섬에 대해 "지난해 4/4분기 매출액과 영업이익은 기대치를 소폭 하회했으나 전체적인 실적은 양호한 수준"이라며 "올해에도 구매력 상승, 우수한 브랜드 가치 및 해외브랜드 판매 확대에 따라 안정적인 실적성장이 지속될 것"이라고 말했다.

하지만 손 애널리스트는 "기대치를 하회한 영업이익을 반영하는 등 실적을 소폭 하향 조정해 목표주가를 기존 대비 9% 하향된 2만원으로 하향 조정한다"고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

▲ 투자의견 Buy유지, 목표주가 20,000원으로 하향 조정
- 2010년 견조한 실적 성장이 예상되고, 밸류에이션 매력은 높다고 판단되어 투자의견 Buy 유지
- 목표주가를 기존 대비 9% 하향 이유는 기대치를 하회한 영업이익을 반영하는 등 실적을 소폭 하향 조정하였기 때문임. 목표주가는 올해 실적 기준 PER 8.8배, 현재주가대비 상승여력은 44%임.

▲ 4Q09 실적: 매출액, 영업이익 기대치 소폭 하회했으나 전체적인 실적은 양호한 수준
- 4Q09매출액 1,315억원(+14.5%, y-y), 영업이익 279억원(+17.7%, y-y)으로 추정치 소폭 하회
- 타임옴므를 제외하고는 모든 브랜드가 ‘+’성장률 기록, 특히 주력브랜드인 마인과 타임이 선전.
- 영업이익률 21.2%(+0.6%p, y-y)로 업계 최고 수익성 기록

▲ 2010년 견조한 실적 성장은 지속
- 2010년 매출액 4,288억원(+10.8%), 영업이익 741억원(+12.7%)으로 견조한 성장 예상
- 경기회복에 따라 상승된 구매력이 경기호조 지속에 따라 견조하게 유지되며 동사의 우수한 자사브랜드의 가치와 해외브랜드의 판매 확대에 따라 안정적인 실적성장은 올해에도 지속될 것으로 예상