[뉴스핌=박민선 기자] SK증권은 차이나그레이트가 성장성과 수익성을 겸비했다며 목표주가 3930원을 신규 제시했다.
안정적인 성장과 지속적인 수익성 개선이 돋보이는 기업으로 특히 향후 수익성 개선 요인이 풍부하다는 분석이다.
이정기 애널리스트는 먼저 중국의 2010년 1인당 GDP 수준이 우리나라 1980년대 후반과 비슷한 상황으로 당시 우리나라의 의류 및 신발 지출액 증가율은 약 9~10%대를 유지했음을 감안한다면 이 부분의 지출액 증가는 약 15% 수준을 상회할 것으로 전망했다.
또 그는 제품 포트폴리오 다각화를 통한 성장 동력을 확보했다고 평가했다.
이 애널리스트는 "차이나그레이트의 스포츠의류 매출 비중은 2009년 약 15.3%에 불과했으나 올해는 의류 매출 비중이 약 6.2%p 상승하여 전체 매출액의 약 21.5%를 차지할 것"이라며 "의류 매출 비중의 증가는 브랜드 이미지 상승에 따른 결과로 시장 주도 Player 들 역시 신발 매출 성장에 뒤이어 곧바로 의류 매출 성장이 뒤따랐다"는 점에 주목했다.
그 밖에도 △ 원재료비 중 약 45%를 차지하는 신발 밑창이 100% 외주 생산에서 2010년 하반기부터는 자가 생산이 가능해졌다는 점 △ 매출총이익률이 약 10%p 높은 의류 비중이 지속적으로 증가하고 있다는 점 △ 2010년
부터는 할인율 없이 출고하여 1%의 가격 인상 효과가 가능하다는 점 등 수익성 개선 요인이 풍부하다는 설명이다.
이 애널리스트는 "한국에 상장되어 있는 대부분의 중국 기업이 실적에 대한 불투명성, IR 활동의 부재, 실적 변동성 확대 등으로 인해 큰 폭의 할인을 받고 있지만 차이나그레이트는 한국에서의 꾸준한 IR 활동과 신뢰성이 있는 실적 공시 및 관리로 중국 기업으로서의 할인률 적용이 부당하다"며 이에 대한 긍정적 시각이 필요하다고 강조했다.
안정적인 성장과 지속적인 수익성 개선이 돋보이는 기업으로 특히 향후 수익성 개선 요인이 풍부하다는 분석이다.
이정기 애널리스트는 먼저 중국의 2010년 1인당 GDP 수준이 우리나라 1980년대 후반과 비슷한 상황으로 당시 우리나라의 의류 및 신발 지출액 증가율은 약 9~10%대를 유지했음을 감안한다면 이 부분의 지출액 증가는 약 15% 수준을 상회할 것으로 전망했다.
또 그는 제품 포트폴리오 다각화를 통한 성장 동력을 확보했다고 평가했다.
이 애널리스트는 "차이나그레이트의 스포츠의류 매출 비중은 2009년 약 15.3%에 불과했으나 올해는 의류 매출 비중이 약 6.2%p 상승하여 전체 매출액의 약 21.5%를 차지할 것"이라며 "의류 매출 비중의 증가는 브랜드 이미지 상승에 따른 결과로 시장 주도 Player 들 역시 신발 매출 성장에 뒤이어 곧바로 의류 매출 성장이 뒤따랐다"는 점에 주목했다.
그 밖에도 △ 원재료비 중 약 45%를 차지하는 신발 밑창이 100% 외주 생산에서 2010년 하반기부터는 자가 생산이 가능해졌다는 점 △ 매출총이익률이 약 10%p 높은 의류 비중이 지속적으로 증가하고 있다는 점 △ 2010년
부터는 할인율 없이 출고하여 1%의 가격 인상 효과가 가능하다는 점 등 수익성 개선 요인이 풍부하다는 설명이다.
이 애널리스트는 "한국에 상장되어 있는 대부분의 중국 기업이 실적에 대한 불투명성, IR 활동의 부재, 실적 변동성 확대 등으로 인해 큰 폭의 할인을 받고 있지만 차이나그레이트는 한국에서의 꾸준한 IR 활동과 신뢰성이 있는 실적 공시 및 관리로 중국 기업으로서의 할인률 적용이 부당하다"며 이에 대한 긍정적 시각이 필요하다고 강조했다.
