[뉴스핌=강필성 기자] 토러스투자증권 김동희 애널리스트는 15일 다음커뮤니케이션에 대해 “지난해 4/4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 15.2%, 8.4% 증가한 707억원, 146억원으로 추정된다”며 “오버츄어 효과 본격화 되면서 검색광고가 전분기대비 10.4% 증가했고 디스플레이광고 매출은 계절적인 성수기 효과로 전분기대비 26.7% 증가했다”고 분석했다.

그는 이날 다음의 투자의견을 ‘매수’로 유지하고 목표주가를 9만5000원으로 상향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 4/4분기 실적: 분기사상 최대 Top Line 시현할 전망
4/4분기 매출액과 영업이익은 전년동기대비 각각 15.2%, 8.4% 증가한 707억원, 146억원으로 추정. 검색광고 매출은 오버츄어 효과 본격화에 따라 전분기대비 10.4% 증가한 309억원 추정, 디스플레이광고 매출은 계절적인 성수기 효과와 경기 회복 가시화에 따라 전분기대비 26.7% 증가한 207억원 전망.
4/4분기 영업이익률은 전분기대비 1.3%p 감소한 20.6%로 추정, 광고선전비가 전분기대비 300.3% 증가한 42억원 수준에서 집행된 것으로 파악 .

- 2010년 검색광고 매출은 전년대비 34% 증가한 1512억원 전망
2010년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 39%, 87% 증가한 3,353억원, 808억원으로 추정. 검색 실적 모멘텀은 1분기 오버츄어 효과와 2/4분기 프리미엄 링크섹션의 CPM→CPC전환으로 지속 될 전망 .

- 투자의견 BUY 유지, 목표주가 9만5000원으로 상향 조정
2009년 이후 실적전망 상향 조정에 따라 목표주가 9만5000원으로 상향, 인터넷업종 Top Pick으로 지속 추천. 목표주가의 2010년과 2011년 실적기준 PER은 각각 20.9배, 16.7배 수준.