휴켐스, 장기공급 계약에 따른 안정성 뛰어나 - 미래에셋

기사입력 : 2009년12월17일 08:41

최종수정 : 2009년12월17일 08:41

[뉴스핌=강필성 기자] 미래에셋증권 박재철 애널리스트는 17일 휴켐스에 대해 “장기공급계약 및 원가에 연동되는 가격 구조로 인해 사업 안정성이 매우 뛰어니다”며 “2011년 2/4분기 완공되는 6만톤 규모의 DNT공장이 가동될 경우 전체 이익은 13% 가량 증가할 것으로 전망된다”고 분석했다.

그는 또 “신규 사업인 탄소배출권 사업을 통해서도 연간 60억원 규모의 이익이 가능할 것으로 보인다”며 “현재는 전체 탄소배출권의 22%만을 가져오지만 2013년부터는 100% 가져오는 구조로 연간 250억원 규모의 이익 창출이 가능할 것으로 예상된다”고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요내용.

◆ 휴켐스는 암모니아로부터 폴리우레탄을 생산하기 위해 필요한 중간재인 질산, DNT 및 MNB를 주 사업 영역으로 하고 있음. 동사의 투자 포인트로는 1) 장기 공급 계약을 통한 사업 안정성, 2) 고정적인 이익 구조를 통해 20% 이상의 ROE 창출, 3) 50% 이내의 높은 배당성향을 들 수 있음. 2011년 2/4분기 완공되는 6만톤 규모의 DNT공장이 가동될 경우 전체 이익은 13% 가량 증가할 것으로 전망되어 장기적으로 주가는 한차례 더 업그레이드 될 수 있겠으나, 중기적인 주가 상승을 위해서는 추가적인 성장 동력이 필요할 것으로 판단함.

◆ 동사는 고객과의 장기공급계약 및 원가에 연동되는 가격 구조로 사업 안정성이 매우 뛰어남. 질산의 경우 바스프와 2018년 및 로디아와 2016년까지, 지난 3월부터 신규로 공급하는 MNB의 경우 금호미쓰이화학과 15년 장기계약을 맺고 있음. 또한 대부분의 제품에서 원재료인 암모니아, 벤젠, 톨루엔 등의 가격 변동이 판가에 반영되는 구조를 가지고 있어서 15% 이내의 꾸준한 영업이익률이 가능함.

◆ 신규 사업인 탄소배출권 사업을 통해서도 연간 60억원 규모의 이익이 가능할 것임. 오스트리아 카본社의 투자로 3기의 질산공장에 탄소저감시설을 설치하였으며, 이를 통해 탄소배출권을 획득하여 독일의 전력회사로 2012년까지 판매 계약을 맺고 있음. 현재는 전체 탄소배출권의 22%만을 가져오지만 2013년부터는 100% 가져오는 구조. 따라서 2013년 이후 동 사업을 통해 연간 250억원 규모의 이익 창출이 가능할 것으로 예상됨.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00