[뉴스핌=박민선 기자] 10일은 올해 세번째로 맞는 쿼드러플위칭데이다. 경계심은 크지만 선물옵션만기가 실제 증시에 미치는 영향은 나쁘지 않을 것으로 관측됐다.

지난 9일 선물시장에서 외국인의 매도세가 강세를 보이면서 하락장을 주도했지만 이날은 기관의 매수세, 그리고 외국인의 매수 전환을 기대할 수 있는 만큼 긍정적 영향도 가능하다는 것이다.

특히 지난 6월 만기일 2000억원 규모였던 프로그램 매수가 4000억원에 이를 것이라는 전망이 제기되기도 했다.

지난 6월 만기 이후 차익거래 시장은 매수차익거래와 매도차익거래가 이례적으로 동시에 증가했다. 9일 현재 매수차익잔고는 6200억원, 매도차익잔고는 1조8600억원 각각 늘었다. 잔고상으로만 보면 매수가능 규모(매도차익청산)가 1조원 이상이다.

이중호 동양종금증권 애널리스트는 "스프레드 이론가는 1.3포인트에 달하는데 비해 실제 시장에서의 거래가격은 0.2포인트에 그쳐 매도차익거래자들은 롤오버를 고려할 수 있다"고 밝혔다.

대신증권 이승재 애널리스트 역시 "스프레드가 반등하고 있어 매수의 가능성이 높아지고 있다"며 "매도차익도 그동안 3조원 가까이 돼 왔는데 일부가 청산된다고 해도 프로그램 매수의 유입이 가능하다"고 전망했다.

이 애널리스트는 "최근 추이가 자금의 유출입이 반복되고 있는 만큼 장중에도 좋을 것"이라면서 "전일 프로그램 매도가 나오지 않았다면 오늘 부담으로 작용할 수 있지만 오히려 매수가 기대돼 긍정적으로 보인다"고 밝혔다.

때문에 지난 6월 만기일보다 높은 스프레드 수준과 매도차익잔고의 규모, 그리고 외국인의 스프레드 매도 강도 약화등을 감안할 때 프로그램 매수는 4000억원 가량으로 예상된다는 것이 이 애널리스트의 설명이다.

메리츠증권 심재엽 투자전략팀장 역시 "외국인의 매도세는 전일 수준으로 진행될 공산도 있어보이지만 기관의 적극적인 선물방어전략이 지속될 가능성이 높기 때문에 변동성이 확대될 가능성은 높지 않다"고 내다봤다.

최근 기관은 210p 방어노력을 지속하고 있어 이러한 흐름이 연결된다면 향후 프로그램 매도차익잔고/대차잔소 감소에 따른 수급상화아 호전가능성도 내비쳐진다는 것이다.

이에 그는 "상당부분의 물량의 이월될 가능성이 높다"면서 "혼조세로 진행될 가능성이 높지만 지수의 추가 상승은 기대된다"는 점을 덧붙였다.