홍정모 김성인 키움증권 애널리스트는 2일 루멘스 보고서를 내고 "급격한 LED BLU 시장 확대 과정에서 국내 LED 제조업체들의 전반적 수혜가 예상되는 가운데 루멘스의 실적 성장세가 가장 돋보일 것으로 전망된다"며 커버리지 개시를 시작했다.
다음은 보고서 내용입니다.
■ 3Q09 매출액 407억원(+76% QoQ), 영업이익 23억원(+907%QoQ) 전망
삼성전자 ‘LED TV’ 출하 증가에 힘입어 동사 3Q09 매출액은 QoQ 76% 증가한 407억원, 영업이익은 28억원 기록할 것으로 추정. LCD TV용 BLU 단위 기준 출하량은 24만대를 상회할 것으로 예상. 영업이익률은 신모델향 제품 수율이 안정화되면서 6.8% 수준으로 개선될 것으로 추정.
■ 2010년 LED BLU 시장 팽창 과정에서 동사의 비약적 실적 성장 예상됨
2010년 LED BLU 시장은 LED 출하 기준으로 YoY 224% 팽창할 것으로 전망됨. 동사의 탄탄한 시장 입지, 경험, 시장 대응력, 투자계획 등을 감안할 때 비약적 성장 기회 맞이할 것으로 판단. 2010년 동사 매출액은 2,692억원(+121%YoY), 영업이익은 256억원(+307%)에 달할 것으로 추정.
■ 투자의견 BUY, 목표주가 12,000원으로 Coverage 개시
상반기 실적 부진을 걸러낸 12개월 Fwd EPS 379원에 경쟁사 대비 20% 할인한 12개월 Fwd PER 31배를 적용한 목표주가 12,000원을 제시. 목표주가 12,000원은 2010년 예상 EPS(552원)의 22배(PER)에 해당하는 가격. 현 주가는 2010년 예상 PER 15.9배 수준. Peer Group 대비 매력적이라 판단.
다음은 보고서 내용입니다.
■ 3Q09 매출액 407억원(+76% QoQ), 영업이익 23억원(+907%QoQ) 전망
삼성전자 ‘LED TV’ 출하 증가에 힘입어 동사 3Q09 매출액은 QoQ 76% 증가한 407억원, 영업이익은 28억원 기록할 것으로 추정. LCD TV용 BLU 단위 기준 출하량은 24만대를 상회할 것으로 예상. 영업이익률은 신모델향 제품 수율이 안정화되면서 6.8% 수준으로 개선될 것으로 추정.
■ 2010년 LED BLU 시장 팽창 과정에서 동사의 비약적 실적 성장 예상됨
2010년 LED BLU 시장은 LED 출하 기준으로 YoY 224% 팽창할 것으로 전망됨. 동사의 탄탄한 시장 입지, 경험, 시장 대응력, 투자계획 등을 감안할 때 비약적 성장 기회 맞이할 것으로 판단. 2010년 동사 매출액은 2,692억원(+121%YoY), 영업이익은 256억원(+307%)에 달할 것으로 추정.
■ 투자의견 BUY, 목표주가 12,000원으로 Coverage 개시
상반기 실적 부진을 걸러낸 12개월 Fwd EPS 379원에 경쟁사 대비 20% 할인한 12개월 Fwd PER 31배를 적용한 목표주가 12,000원을 제시. 목표주가 12,000원은 2010년 예상 EPS(552원)의 22배(PER)에 해당하는 가격. 현 주가는 2010년 예상 PER 15.9배 수준. Peer Group 대비 매력적이라 판단.
