\\"삼성SDI, 전지 사업부 가치 재평가 계기 마련\\"-키움

기사입력 : 2009년08월04일 08:35

최종수정 : 2009년08월04일 08:35

독일 BMW의 전기자동차용 전지 업체로 선정된 삼성SDI의 전지 사업부에 대해 가치 재평가가 이뤄져야 한다는 지적이 나왔다.

키움증권의 김지산 애널리스트는 4일 "이번 공급 계약건은 자동차용 전지 시장에서 입지가 확보되는 동시에, 다른 글로벌 자동차 업체 대상으로 고객 다변화의 계기가 마련됐고, 보쉬의 영업력과 결합한 합작 전략의 성과가 검증됐다는 점에서 긍정적"이라며 "주가 측면에서도 전지 사업부 가치의 할인 요인이 해소됐다고 볼 수 있다"고 말했다.

다음은 리포트 내용.

■ 자동차용 전지 시장 진출, 전지 사업부 재평가 계기될 것

삼성SDI의 자회사인 SB Limotive가 BMW의 전기자동차용 전지 공급 업체로 단독 선정됐다. SB Limotive는 2011년부터 BMW에 시제품용 리튬이온전지를 일부 공급하고, 2013년부터 2020년까지 8년간 본격 공급할 예정이다.
이번 공급 계약건은 1) 자동차용 전지 시장에서 입지가 확보되는 동시에, 다른 글로벌 자동차 업체 대상으로 고객 다변화의 계기가 마련됐고, 2) Bosch의 영업력과 결합한 합작 전략의 성과가 검증됐다는 점에서 긍정적이다.
주가 측면에서도 전지 사업부 가치의 할인 요인이 해소됐다고 볼 수 있다. 현재 동사 주가는 6개월 Forward 실적(연결) 기준으로 EV/EBITDA 6.0배, PBR 1.1배로 자동차 시장에 진출한 전지 업체들 가운데 가장 저평가된 상태이다.
투자의견 ‘매수’와 목표주가 135,000원으로 유지한다.

■ 중장기 이익 모멘텀 부각 시점

하반기 이후 중기적 이익 모멘텀이 부각되고 있는데, 1) 전지가 공급과잉률이 완화되는 가운데, 원형 전지 중심으로 점유율 상승세가 지속될 것이고, 2) PDP는 높은 가동률이 유지되는 한편, 슬림형 Premium 제품 중심으로 Mix가 개선되어 손실률이 줄어들며, 3) 삼성모바일디스플레이는 AMOLED의 수요 기반이 예상보다 빠르게 확산되고 있고, 휴대폰용 소형 LCD가 구조적 공급부족 상태에 진입하여 이익 기여가 크게 확대될 전망이다.
장기적으로는 전기자동차와 스마트 그리드 시대가 도래하는 과정에서 2차전지의 성장성이 크게 부각될 것이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00