\\"제약, 매출↑ 수익성↓...동아제약 종근당 선호\\" - IBK투자

기사입력 : 2009년07월06일 08:25

최종수정 : 2009년07월06일 08:25

IBK투자증권의 임진균 애널리스트는 6일 제약업종에 대해 "높은 수준의 환율과 작년 출시했던 대형 신제품의 영향으로 두자리수 매출성장률을 기록했다"면서도 "마케팅 비용 증가와 고환율, 신공장 준공 등에 따른 원가부담으로 인해 수익성은 다소 나빠졌다"고 밝혔다.

그는 다만 예상실적을 상회할 것으로 보이는 동아제약과 상대적으로 PER이 낮은 종근당을 최선호주로 제시했다.

또 실적과 글로벌 R&D가 기대되는 LG생명과학의 투자의견을 '매수'로 상향조정했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 09.2Q Preview: 외형, 이익 모두 납득할 만한 오차범위내 추정

IBK 유니버스 제약사(이하 8사 기준)의 2009년 2분기 매출액은 전년동기비 12.2% 증가했으나 영업이익은 3.3% 감소하여 영업이익률이 11.6%로 2%p 낮아진 것으로 추정된다. 이것은 직전 예상 대비 미세하게 상향 조정된 추정치이다. 매출성장률은 높은 수준의 환율과 작년 출시했던 대형 신제품의 선방으로 두자리수 성장을 기록했으나 수익성은 신제품 출시에 따른 마케팅 비용 증가와 고환율, 신공장 준공 등에 따른 원가부담으로 인해 다소 나빠진 것으로 추정된다.

- 이익 기준 LG생명과학과 동아제약 등이 직전 예상대비 선방 추정

매출액 기준으로 동아제약, 종근당, LG생명과학 등이 10%대 중반의 성장률을 기록하며 호조를 보였고, 영업이익률 기준으로는 LG생명과학과 동아제약, 부광약품 등이 예상대비 선방한 것으로 보인다. 그리고 한미약품, 녹십자, 대웅제약 등의 영업이익도 예상수준을 충족한 것으로 추정된다. LG생명과학의 2분기 매출액과 영업이익은 각각 16.4%와 56.4%씩 증가하여 당사 예상을 각각 1.2%와 15.2% 상회했다. 동아제약의 매출액과 영업이익도 직전 예상대비 1.5%와 5.2% 더 나와 전년동기비 15.2%와 12.4%씩 증가하여 선방한 것으로 추정된다.

- 제약주 중 최선호주(Top picks)로 동아제약과 종근당 제시

예상실적을 상회할 것으로 보이는 동아제약(000640)과 예상이익에는 미달한 것으로 추정되지만 PER이 상대적으로 낮은 종근당을 Top picks로 제시한다. 한편 LG생명과학의 투자의견을 매수로 상향 조정하고 목표주가로 68,000원을 제시한다. 실적예상 상향 조정과 글로벌 R&D의 진척 등을 반영한 것이다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00