"LG텔레콤, 지금이 저점이다" - NH투자

기사입력 : 2009년06월10일 09:04

최종수정 : 2009년06월10일 09:04

[뉴스핌=김동호 기자] NH투자증권의 김홍식 애널리스트는 10일 LG텔레콤에 대해 "제반상황이 좋지 않은 지금이 주가상 저점일 것"이라며 "2/4분기 실적전망은 부정적이나 연간 이익은 큰폭 증가가 기대된다"고 밝혔다.

그는 이어 "하반기 통신사업자간의 가입자 유치 경쟁이 완화될 것"이라며 "예상보다 빠른 연간 가입자 목표 달성이 가능할 것"이라고 전망했다.

다음은 보고서 주요내용.

- 주가 상으로 볼 때 제반 상황 좋지 않은 현재가 저점

LG텔레콤에 대한 투자 의견을 매수로 유지. 추천 사유는 1. 예상보다 빠르게 연간 가입자 목표 달성이 이루어질 것으로 보여 2009년 6월 이후 마케팅비용 경감이 전망되고, 2. 오즈 가입자수 증가에 따른 ARPU 증가 예상되며, 3. 높은 서비스상품 경쟁력과 브랜드 인지도를 바탕으로 M/S 경쟁에서 유리한 위치를 차지할 수 있을 전망이고, 4. M/S 유지에 대한 부담이 적어 시장 과열 시에도 안정적인 이익 흐름을 유지할 수 있을 것으로 판단되며, 5. 향후 800MHz 주파수 취득 시 배정 대가 및 연간 상각비용이 예상보다 적을 것으로 보이고, 6. Valuation 매력도 높고 향후 높은 배당 수익률이 기대되기 때문. 6개월 목표주가는 이익 전망치를 소폭 하향 조정하는 데 그쳐 13,000원을 유지.

- 2009년 2분기 전망 부정적, 하지만 연간으론 큰 폭 이익성장 예상

2009년 2분기 영업이익은 신규 가입자 유치비용 급증으로 전년동기대비 2% 증가한 971억원에 머물 전망. 하지만 하반기 사업자간 가입자 유치 경쟁 완화로 2009년 전체 영업이익은 전년대비 28% 증가한 4,834억원 달성이 예상. 현재 이동통신 시장경쟁 격화에 대한 우려 높으나 방통위 조사 및 시장 마케팅 효율성 저하 등의 원인으로 마케팅 경쟁 강도 낮아질 전망이어서 긍정적.

- KT 합병에도 불구하고 여전히 LGT의 본원적 경쟁력 높아

KT 합병 법인 탄생에 따른 이동통신 시장 경쟁 환경 변화 가능성 사실상 희박. LGT의 본원적 경쟁력 우수하여 향후 위상 오히려 강화될 것으로 보이며 M/S 경쟁에서의 주도권 확보로 이익 안정성 상대적으로 높게 나타날 전망. 또 스마트폰 보급 확대와 ‘010’ 번호 통합 가능성은 동사의 향후 ARPU에 긍정적 영향 미칠 것으로 기대. 800MHz 주파수 획득 비용 부담 크지 않을 전망이며, 결합상품 경쟁력 우수하여 향후 안정적인 이익 성장 지속할 것으로 예상.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00