"TV세트업체, 수익성 크게 좋아질 것"-NH투자

기사입력 : 2009년05월12일 08:32

최종수정 : 2009년05월12일 08:32

"재주는 패널이 넘고 돈은 세트가 받는다"

패널 업체의 가격 협상력은 여전히 낮은 수준이지만, 국내 TV 세트 업체의 수익성은 크게 좋아질 것으로 전망됐다.

NH투자증권의 강윤흠 애널리스트는 12일 보고서를 통해 "시장 점유율 상승, 유리한 환율 구도에 '다른 외형 성장, 브랜드 인지도 상승에 따른 판가 프리미엄 등의 영향으로 한국 TV가 재평가 될 것으로 보인다"고 말했다.

그는 이어 "패널 업체의 가격 협상력은 여전히 낮은 수준으로 과거 호황기와는 달리 현재의 수요는 수급 구조를 바꿔놓을 정도로 보기 어렵다"며 "대형 3사의 투자 매력도는 LG전자, 삼성SDI, LG디스플레이 순"이라고 밝혔다.

다음은 리포트 내용.

재주는 패널이 넘고 돈은 세트가 받는다
█ 2009년 하반기, 업체별 차별화 국면 전환
상반기 모멘텀이 매우 낮은 베이스 효과에 기대고 있었으나 서서히 추세 지속성에 대
한 의문이 높아지고 있음. 이익의 수준 대비 밸류에이션 부담이 작용. 2009년 하반기부
터는 모멘텀 보다는 밸류에이션 및 장기적인 전망에 따라 업체별로 차별화가 뚜렷해지
는 국면으로 전환될 가능성이 높아 보임
█ 힘의 균형은 세트 > 패널
세트 수익성 개선에 주목할 필요. 주요 요인은 1) 글로벌 Top3 세트 업체의 시장 점유
율 확대, 2) 환율 수혜의 차이, 3) 패널 가격 하락으로 세트 업체의 수익성 확보 용이
█ 한국 TV 세트 업체의 수익성이 크게 좋아질 것으로 기대
한국 TV 재평가 기대. 주요 요인은 1) 시장 점유율 상승, 2) 유리한 환율 구도에 따른
외형 성장, 3) 브랜드 인지도 상승에 따른 판가 프레미엄 등
█ 패널 업체의 가격 협상력은 여전히 낮은 수준
과거 호황기에는 수요의 증가(Q) 이후에는 가격 변화(P)가 예외 없이 수반되었으나,
현재의 수요는 수급 구조를 바꿔놓을 정도로 보기 어려움
█ 대형 3사의 투자 매력도는 LG전자, 삼성SDI, LG디스플레이의 순
Top Pick은 LG전자(A066570). 투자의견 매수. 목표 주가 150,000원. 밸류에이션 재평
가의 가능성이 높아 보임. LG전자의 당사 전망 2010년 PER은 6.6배, PBR은 1.3배, 컨
센서스 기준 2010년 PER은 9.0배, PBR은 1.4배로 글로벌 경쟁사 평균인 16.5배, 2.9배
에 비해 크게 낮은 수준
삼성SDI(A006400). 투자의견 매수. 목표 주가 120,000원. AMOLED의 본격적인 시장
형성. 향후 재편기에는 과거 정체기 이상의 목표 밸류에이션을 줄 수 있다고 판단
LG디스플레이(A034220). 투자의견 시장평균. 패널 업체의 가격 협상력 여전히 낮은
수준

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00