"웅진코웨이, 안정적 실적 유지할 것"-유진

기사입력 : 2009년05월11일 08:21

최종수정 : 2009년05월11일 08:21

1분기 무난한 실적을 시현한 웅진코웨이에 대해 향후에도 안정적인 실적을 유지할 것이라는 전망이 나왔다.

유진투자증권의 유정민 애널리스트는 11일 보고서를 통해 "웅진코웨이 영업현황 및 전망을 가늠하는 핵심 지표인 순증 회원 계정수가 양호하고 해약율도 하락하고 있어 최근 경기위축에 따른 상승추세가 진정된 모습"이라며 이같이 밝혔다.

그는 이에 따라 목표주가 3만4000원과 투자의견 '매수(BUY)'를 제시했다.

다음은 리포트 내용.

▶ Investment Point
1) 09.1Q 매출액 및 영업이익 각각 8.3%, 9.3% 증가
►매출액 및 영업이익 YoY 각각 8.3%, 9.3% 증가한 3,414억원, 488억원으로 당사 예상에는 못 미치는 결과였으나 시장 컨센서스에는 대체로 부합하는 실적 시현
►원가율이 높은 수출 및 리빙사업 등의 성장으로 총원가율은 YoY 2.6%p 상승했음에도 불구하고 효율적인 비용 관리로 영업이익률은 YoY 0.1%p 상승함. 이 가운데 웅진해피올의 CS Dr. 조직인수로 외주용역비가 YoY 14.1% 감소하며 비용절감 효과가 가시화되기 시작한 점은 고무적인 것으로 평가됨
►영업 외 부문에서는 지난 08.4Q 양호한 실적을 기록한 웅진케미컬의 반짝 효과가 사라지면서 지분법평가손실 13억을 기록했음에도 불구하고 세전이익 및 순이익은 YoY 각각 31.7%, 36.6% 증가함

2) 안정적 실적 지속에 대한 전망은 여전히 유효
►동사 영업현황 및 전망을 가늠하는 핵심 지표인 순증 회원 계정수는 YoY 4.0%, QoQ 2.6%로 양호함. 또한, 해약율도 08.4Q 1.24%에서 09.1Q 1.05%로 하락해 최근 경기위축에 따른 상승추세가 진정된 모습
►이러한 추세는 1) 렌탈 비즈니스의 경기방어적 성격, 2) 페이프리 마케팅 효과에 기인한 것으로 향후 동사가 안정적인 실적을 유지할 것이라는 판단의 근거가 됨
►안정적인 동사 주가는 최근 급등장에서는 상대적으로 주춤한 편이나, 실물경기에 대한 불안감은 여전히 지속되고 있어 동사에 대한 긍정적인 시각은 여전히 유효함

▶ Valuation
투자의견 BUY, 목표주가 34,000원 유지
1분기 실적을 반영해 실적 전망을 다소 하향 조정했지만 DCF에 의한 목표주가 34,000원과 투자의견 BUY를 유지함

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00