-HMC투자증권, 지금이 매수 적기

은행들의 1분기 실적이 저점을 통과하고 있는 만큼 지금이 은행주를 사야 하는 적기라는 전망이 나왔다.

HMC투자증권은 1Q 실적이 저점을 통과하고 2009년 업종 ROE(자기자본순이익률)가 4.5%에서 2010년에는 9.1%로 정상화 되는 만큼 PBR(주가 순자산 배율)이 0.68배인 현재 주가 수준은 30%정도의 상승 여력이 있을 것으로 전망했다.

최근 빠른 주가 상승 속도와 순이자미진 하락에 따른 외국인 투자자들의 매도 심리로 단기적인 조정은 있겠지만 그 때가 바로 은행주를 사야 하는 시점이라는 것이다.

구경회 애널리스트는 “경기의 회복과 함께 은행들의 실적을 개선될 것으로 보인다”면서 “은행들의 실적저점은 올 해 1~2Q로 3Q부터는 회복될 것”으로 예상했다.

1/4분기 실적과 관련해 부산은행이 1Q 순이자미진이 3.20% 내외로 전분기(3.27%) 대비 10bps도 하락하지 않아 시중은행 중 실적이 가장 양호한 것으로 나타났다.

CD(양도성정기예금) 연동 대출의 비중이 전체의 10%에도 미치지 않고 대출 중 가계대출의 비용이 20%에 불과해 CD금리 하락의 영향이 작기 때문이다. 따라서 순이익 감소율이 업계에서 가장 낮은 36.9%로 전망됐다.

순이자마진 하락 폭이 큰 시중은행 중에서는 신한지주의 실적이 상대적으로 나은 것으로 전망됐다. 1Q 연결 순익은 2240억원으로 전년동기 대비 63.8%감소, 순이자마진은 전분기대비 38bps 하락한 1.76%로 마진 감소율은 비슷할 것으로 평가됐다.

반면에 하나금융지주와 기업은행은 실적부진이 예상됐다.

하나금융지주는 태산엘시디 관련 충담금의 급증과 명예퇴직과 관련된 700억원의 추가 비용으로 1Q에 1200억의 적자가 예상됐다.

기업은행은 제조업 위주의 대출 포트폴리오로 인한 대손 비용의 급증으로 1Q 순이익은 전년 동기대비 87.0%감소한 420억원으로 추정됐다. 대손비용은 5710억원으로 전년동기대비 131.7% 늘어날 것으로 평가됐다.