하이닉스, D램 가격 상승모멘텀 기대...목표가 상향-LIG투자

기사입력 : 2009년03월30일 08:47

최종수정 : 2009년03월30일 08:47

최승훈 LIG투자증권 애널리스트는 30일 하이닉스반도체 투자보고서를 내고 "DRAM(D램) 가격의 상승 모멘텀이 기대된다"며 하이닉스의 목표주가를 상향조정했다.

이에 따라 최 애널리스트는 하이닉스의 목표주가를 기존 1만1500원에서 1만4000원으로 올렸다.

다음은 리포트 내용입니다.

◆ 투자의견 Buy, 목표주가를 11,500원에서 14,000원으로 상향

- 투자의견을 Buy로 유지하며, 목표주가를 11,500원에서 14,000원으로 상향. 1)대만 DRAM 업체들의 통합 회사, TMC의 설립이 사실상 무산되었으며, 2)NAND 가격 강세로 삼성전자와 Micron 등이 기존 혼용 라인의 DRAM Capa.를 NAND Capa.로 전환하고 있으며, 3)ProMOS의 생존 가능성이 희박하고, 4)Powerchip 역시 추가적인 감산 가능성이 높아지고 있으며, 5)이에 따라 추이를 지켜보던 DRAM 수요 업체들의 주문이 증가하며 DRAM 가격의 상승세가 지속될 것으로 예상되기 때문. RIM(베타 1.2, 무위험이자율 5.3%, 리스크프리미엄 6.0%)으로 산정된 목표주가 14,000원은 2009년 추정 실적기준 PBR 2.13배에 해당.

◆ 2009년 동안 수익성 개선 추세가 지속될 전망

- 2009년 1분기 연결기준 매출액은 1.2조원(-0.5%, q-q), 영업적자는 5,569억원(적자지속, q-q)으로 전분기비 영업적자가 2,251억원 감소할 전망. 원화 약세와 NAND 가격의 상승으로 전분기비 수익성이 개선될 전망이며, 2009년 동안 수익성 개선 추세가 지속될 전망.

◆ 탁월한 기술 경쟁력에 주목하자

- 하이닉스는 삼성전자와 더불어 가장 최신 공정인 50nm대 공정을 DRAM 양산에 적용하고 있는 업체로 기술 경쟁력을 확보. 삼성전자를 제외한 모든 업체들의 투자 여력이 낮고, 결국 투자 부진으로 이와 같은 기술적 우위가 장기간 지속될 가능성이 높음. NAND 41nm 공정 개발 또한 원활하게 진행되고 있어 주가 하락은 장기적인 매수 기회로 활용하는 전략이 유효.

◆ DRAM 가격 상승 모멘텀 지속

- DRAM 가격의 상승이 지속될 것으로 판단되어 하이닉스에 대한 모멘텀이 존재. DRAM 수요 업체들은 주문을 확대하고 있는 것으로 파악되어 DRAM 가격의 모멘텀이 존재하고, 이에 가장 큰 수혜를 받는 업체는 바로 하이닉스임.

◆ 선발 업체와 NAND 기술력 격차 또한 감소되는 추세

- 하이닉스의 41nm 공정 개발은 양호하게 진행되고 있어 하반기 본격적인 양산이 예상됨. 삼성전자, Toshiba, Micron 등은 30nm대 공정 전환을 시도하고 있으나, 30nm대 공정의 생산 제품은 Quality 확보가 쉽지 않은 상황.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00