"듀레이션 보다는 크레딧에 베팅하라" -하나대투

기사입력 : 2009년02월22일 13:03

최종수정 : 2009년02월22일 13:03

하나대투증권 공동락 애널리스트는 '주간 채권시장 전망' 보고서에서 듀레이션 보다는 크레딧에 베팅하는 것이 좋은 수익을 낼 것이라고 주장했다.

보고서는 추경부담은 노출되고 정부의 채권수급부담 완화 노력은 이어질 것이기 때문에 금리상승압력은 차츰 낮아질 것으로 분석했다.

다음은 보고서 요약이다.

• 만기와 크레딧에 따른 차별화

채권시장이 만기와 크레딧에 따른 차별화 구도를 여전히 면치 못하고 있음. 당면 과제인 추경 부담이 좀처럼 명확한 실마리를 찾지 못하는 국면에서 동유럽 발(發) 금융위기 불안까지 가세하면서 시장 변동성 증폭. 변동성 확대에 따른 섹터별, 종목별 반응 역시 매우 다양한 상황

• 여전히 ‘변동성’, 추가 금리 속등 가능성은 낮아져

수급 불안의 해소가 본격화되기 전까지 변동성 확대, 차별화 국면이 추가로 지속될 개연성은 여전히 상존한다는 입장. 다만 다양한 형태로 수급 부담을 경감하려는 노력이 이어지고 추경과 관련된 이슈에 대한 노출도 상당 정도 이어진 만큼 장기물을 중심으로 한 급격한 금리상승 확률은 서서히 낮아질 전망

• 장기투자기관 장기물 선취매 관점, 듀레이션보다 크레딧

전략적으로는 중장기(3~6개월) 시각에서 금리 상승 시 매수 접근을 권고. 연기금, 보험 등 장기계정은 유동성 확장 국면의 시차를 감당할 내성이 강하다는 점에서 선취매 측면에서 장기물에 대한 관심이 유효. 더불어 만기와 신용도 측면에서는 크레딧 배팅이 듀레이션 배팅보다 상대적으로 효과적이라는 입장

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00