"제조업경기 저점은 4월쯤" -SK증권

기사입력 : 2009년02월17일 10:10

최종수정 : 2009년02월17일 10:10

SK증권 송재혁 애널리스트의 '한국 제조업 경기 저점은 1분기말에서 2분기초 예상' 보고서 요약입니다.

재고 조정 속도 : 한국 > 미국 > 일본 / 생산 조정 속도 : 한국 > 일본 > 미국

미국 : 자동차, 에너지 산업을 중심으로 재고 감소하기 시작하면서 제조업 재고순환선 소폭 반등. 그러나 아직까지는 미국 경제의 재고조정은 본격화되지 않은 상황. 상반기 말에서 하반기 초에 제조업 경기 저점의 조짐이 나타날 가능성이 존재. 그러나 체감적이고 실질적인 제조업 경기 회복은 2009년 말까지 어려울 것으로 전망

한국 : 다른 국가에 비해 생산 감소가 짧은 기간에 대폭적으로 이루어지면서 재고 조정이 빠르게 진행되고 있다는 점에서도 제조업 경기 저점이 예상보다 빠르게 형성될 가능성이 존재. 한국 제조업 재고순환선은 생산 변동과 시차가 거의 나지 않는 특징이 있으며, 재고증가율의 저점보다 생산증가율의 반등이 5~7개월 정도 선행. 외환위기 이후 국내 제조업 재고순환에는 통상 10개월 내외의 기간이 소요된다는 점까지 감안할 때 1분기 말에서 2분기 초에 생산 증가율의 반등이 나타나면서 제조업 경기 저점이 형성될 것으로 예상

일본 : 생산 조정은 한국과 유사하게 진행되고 있으나 재고 조정이 부진하여 재고순환선의 반등은 나타나지 않고 있는 상황. 현재까지 진행된 생산 조정의 대부분은 수출산업이 수출 주문 감소에 대응한 것으로 해석. 앞으로는 재고 소진을 위한 생산 조정이 본격화되면서 제조업 경기 하강이 이어질 전망.특히 일본의 경우 경기침체시 수요감소폭이 큰 자동차·기계·전자제품 등 내구재 산업에서 강점을 가지고 있다는 점이 오히려 불리하게 작용 가능

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00