"S-Oil, 올해 세전이익 22.5% 증가전망" - SK증권

기사입력 : 2009년01월06일 08:27

최종수정 : 2009년01월06일 08:27

6일 백영찬 SK증권 애널리스트의 S-Oil 리포트입니다. 참고바랍니다.

-환관련 손실축소로 전년대비 실적호전 예상

전년에는 환율급등으로 대규모 환관련 손실이 발생하였으나, 금년에는 환관련 손실규모가 대폭 축소되며 세전이익은 22.5% 증가할 전망이다.

-뛰어난 정제설비의 효율성
높은 고도화비율을 바탕으로 ’08년 3분기 누적기준 경질유 수율은 64.6%를 기록하였다. 국내 정유사 중 하반기 실적모멘텀이 가장 강력할 것으로 판단된다.

-높은 배당수익률과 재무적 안정성
09년 예상 주당배당금은 6,075원으로 현 주가기준 9.7%의 높은 배당수익률이 예상된다. 금년말에는 대규모 FCF가 예상되고 순부채비율은 81.4%까지 하락할 전망이다.

-투자의견 매수, 목표주가 81,000원
배당할인모형(Dividend Discount Model)을 통해 산출하였으며, Global 정유사와의 상대가치 측면에서도 저평가 수준이다.

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