[뉴스핌=홍승훈기자] 호남석유관련, 중국 춘절에 따른 석유화학 제품 구매 위축시기를 비중확대 기회로 활용해야 한다는 의견이 제시됐다.
황규원 동양종금증권 애널리스트는 2일 호남석유에 대해 "이제는 악재보다 2009년 긍정 모멘텀을 점검할 때"라며 투자의견 'Buy'와 목표주가 9만원을 제시했다.
황 애널리스트는 "2009년 호남석유의 예상 주가 밴드 범위로 4만 7000원(과거 Bottom PBR)~9만원(적정 NAV)을 제시한다"며 "석유화학 사이클 하락 우려감은 지난해 11월에 충분히 반영됐다"고 밝혔다.
이에 추가적인 주가 하락보다 기업가치 회복 모멘텀에 주목하는 긍정적인 시각이 필요하며 특히 2009년 중국 춘절에 따른 석유화학 제품구매 위축시기(1/26일 ~ 2/9일)를 비중확대 기회로 활용할 것을 권했다.
특히 황 애널리스트는 올해 호남석유에 대한 투자 포인트로 롯데대산유화에 대한 합병, 롯데건설의 상장 재추진 등을 꼽았다.
우선 2일인 금일 호남석유는 롯데대산유화(100% 자회사)를 흡수합병 한다. 이에 따라 연간 2000억원 규모의 잉여현금 창출이 가능해진다. 합병으로 총차입금이 1조원 수준까지 확대되지만, 보유현금 6300억원 및 연간 2000억원 잉여현금창출 능력을 고려할 때, 부담되지 않을 것이란 분석이다.
또 올 2/4분기엔 롯데건설(32.8% 자회사)에 대한 상장이 재추진 될 전망인데 미분양위험이 크지 않는 재건축/재개발/관급공사/롯데그룹 공사 수주잔액이 20조원에 육박한다. 타 건설업체 대비 상대적으로 안정적인 수익원을 확보하고 있는 셈이다. 황 애널리스트는 "상장가치 추정액은 1.9조원(주당 88,000원)이며, 호남석유의 지분가치(32.8%)는 6500억원 수준"이라고 평가했다.
결국 올 하반기 서서히 실물경기 회복이 시작될 경우, 석유화학 업체 가운데 가장 빠른 실적 개선이 기대된다는 점을 강점으로 꼽았다. 이는 일반적으로 경기회복 초기에는 의류, 장난감, 포장재 등 범용 석유화학 제품 수요 회복이 두드러지기 때문이다.
황규원 동양종금증권 애널리스트는 2일 호남석유에 대해 "이제는 악재보다 2009년 긍정 모멘텀을 점검할 때"라며 투자의견 'Buy'와 목표주가 9만원을 제시했다.
황 애널리스트는 "2009년 호남석유의 예상 주가 밴드 범위로 4만 7000원(과거 Bottom PBR)~9만원(적정 NAV)을 제시한다"며 "석유화학 사이클 하락 우려감은 지난해 11월에 충분히 반영됐다"고 밝혔다.
이에 추가적인 주가 하락보다 기업가치 회복 모멘텀에 주목하는 긍정적인 시각이 필요하며 특히 2009년 중국 춘절에 따른 석유화학 제품구매 위축시기(1/26일 ~ 2/9일)를 비중확대 기회로 활용할 것을 권했다.
특히 황 애널리스트는 올해 호남석유에 대한 투자 포인트로 롯데대산유화에 대한 합병, 롯데건설의 상장 재추진 등을 꼽았다.
우선 2일인 금일 호남석유는 롯데대산유화(100% 자회사)를 흡수합병 한다. 이에 따라 연간 2000억원 규모의 잉여현금 창출이 가능해진다. 합병으로 총차입금이 1조원 수준까지 확대되지만, 보유현금 6300억원 및 연간 2000억원 잉여현금창출 능력을 고려할 때, 부담되지 않을 것이란 분석이다.
또 올 2/4분기엔 롯데건설(32.8% 자회사)에 대한 상장이 재추진 될 전망인데 미분양위험이 크지 않는 재건축/재개발/관급공사/롯데그룹 공사 수주잔액이 20조원에 육박한다. 타 건설업체 대비 상대적으로 안정적인 수익원을 확보하고 있는 셈이다. 황 애널리스트는 "상장가치 추정액은 1.9조원(주당 88,000원)이며, 호남석유의 지분가치(32.8%)는 6500억원 수준"이라고 평가했다.
결국 올 하반기 서서히 실물경기 회복이 시작될 경우, 석유화학 업체 가운데 가장 빠른 실적 개선이 기대된다는 점을 강점으로 꼽았다. 이는 일반적으로 경기회복 초기에는 의류, 장난감, 포장재 등 범용 석유화학 제품 수요 회복이 두드러지기 때문이다.
