[뉴스핌=김신정 기자] 하이투자증권은 메가스터디에 대해 "구조적 변수, 경쟁심화와 소비위축이라는 환경변수 변화를 관찰하면서 최대한 보수적 접근이 필요하다"고 평가했다.

이에 따라 투자의견 보유와 실적전망 조정과 시장 밸류에이션 하락에 따라 16만1000원으로 하향조정한다고 밝혔다.

박종대 애널리스트는 20일 "3/4분기 매출액과 영업이익은 각각 전년동기대비 19.3%, 8.9% 증가한 660억원과 272억원으로 전분기 대비 27% 성장에 이어 3년만에 10%대 성장대에 진입하는 부진을 보였다"고 평가했다.

영업이익률은 계절적 성수기로 인한 레버리지 효과로 41.2%의 높은 수치를 시현했으나 전년동기대비 3.9% 낮은 수준이라고 진단했다.

그는 "금융위기가 실물로 전이되면서 우리나라도 경기침체가 예견되고 있다"며 "사교육비 감소는 소비위축의 가장 마지막 단계로 사교육비가 경기침체로 감소한 때는 외환위기 때 뿐"이라고 말했다.

그는 이어 "실업률의 큰 폭 증가와 함께 가계 소득이 심각한 타격을 입으면서 사교육비 지출도 급감할 수 있다"고 지적했다.

그는 "이제 과거와 같이 온라인 사교육의 긍정적인 전망에 의함에 아닌 경쟁심화와 소비위축이라는 환경변수 변화를 관찰하면서 보수적인 접근이 필요한 때"라고 말했다.