"단기 리스크관리, 중장기 채권매수" -하나대투증권

기사입력 : 2008년08월24일 20:26

최종수정 : 2008년08월24일 20:26

하나대투증권 공동락 애널리스트는 24일 '이번주 금리전망' 보고서에서 경기변수와 물가이슈가 다시 부상하면서 금리의 단기 변동성이 커질 것으로 예상했다.

보고서는 따라서 중장기적으로는 채권매수 관점을 유지하되 단기적으로는 리스크관리를 할 필요가 있다고 지적했다.

다음은 보고서 요약이다.

• 크게 증폭된 시중금리의 변동성

채권시장이 얇은 거래 동향 속에서 장중 변동성이 크게 증폭. 장 막판까지도 속단하기 어려운 흐름들이 이어짐. CD금리 부근에서 등락을 거듭 중인 장기금리 동향으로 인해 경계심리 고조됐기 때문이라고 평가. 물가 불안 요인이 완전히 가운데 제거되지 못했고 은행채 이슈도 꾸준히 부담

• 경기 변수와 함께 물가 이슈 재부상

환율 변수가 글로벌 금융시장의 움직임에 편승해 다시금 부각됨에 따라 채권 시장의 관심이 물가 이후에는 결국 경기 쪽 이슈에 맞춰질 것이란 예상에 약간의 변화 조짐. 시간이 갈수록 경기에 초점이 맞춰질 것이란 큰 구도에 대한 변화를 아직 단언하기 어렵지만 이미 평탄화된 수익률곡선의 가파른 되돌림을 통해 확인된 빈번한 핵심 이슈의 변동은 채권 시장에 다시금 단기적인 변동성 증폭 요인으로 작용할 전망

• 중장기 매수 관점, 그러나 일단 리스크 관리

전략적으로는 경기여건 둔화를 반영해 중장기적(3개월 이상) 시각에서 매수 관점에서의 접근을 권고. 3개월 이상 중장기적 관점에서 볼 때 평균적인 금리 수준은 3분기가 고점이 될 가능성이 높다는 점을 감안한 내용. 그러나 장기적인 추세를 수익률로 이어가기 위해서는 일단 단기적으로는 마켓 리스크의 관리 관점이 더욱 유효

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00