[뉴스핌=김사헌 기자] 미국 경제가 올해 완만한 경기침체에 빠질 것으로 전망한 국제통화기금(IMF)은 연방준비제도(Federal Reserve, 이하 연준)가 "당분간 계속 금리를 인하하는 것이 좋을 것"이라고 권고했다.

또 이들은 유럽도 긴축 사이클을 지나 이제는 금리인하 쪽으로 선회할 여지가 생기고 있으며, 일본은 완화정책을 지속하되 필요에 따라서는 추가 완화도 고려할 필요가 있을 것이라고 충고했다.

한국과 중국 등을 포함한 신흥아시아는 당장 경기과열 및 물가 억제가 우선인 것 같지만, 기대인플레가 억제되고 생각보다 경기가 크게 둔화되는 쪽에서는 금리를 내리고 재정부양책도 구사할 여지가 있는 것 같다고 지적했다.

9일(현지시간) 반기 세계경제전망 보고서(WEO)를 제출한 IMF는 이 보고서에서 "미국 경제는 올해 0.5% 성장한 뒤 내년에도 0.6% 성장하는데 그칠 것"이라며, "경기 둔화 양상이 생각보다 오래 길어질 수 있고, 하방 위험이 큰 상태고 금융시장 여건도 불확실하다"여 이 같이 지적했다.

"연준은 지난 해 여름 이후 3%포인트 금리인하를 단행했으며, 시장은 앞으로 12개월 안으로 추가 0.5%포인트 더 금리를 내릴 것으로 보고 있다"고 보고서는 덧붙였다.

보고서는 나아가 "근원 인플레이션이 다소 상승하고 앞으로도 에너지 및 식품가격이 강할 것으로 보이기 때문에 인플레이션 우려가 제기되고 있지만, 앞으로 생산갭이 확대되고 고용시장이 약화되면서 이 같은 위험은 무디어질 수밖에 없을 것"이라고 예상했다.

미국 정부의 재정정책을 통한 부양도 어려운 경제에 귀중한 도움이 될 것이지만, 서유럽에 비해 정부가 상대적으로 작다는 점에서 자동 안정화 기능은 강력하지 않을 것이라고 지적했다.

IMF는 서유럽의 경우 경기 둔화를 극복할 수 있을 것인가 자문하면서, 미국과 서유럽 간의 경제적 연결고리는 여전히 대단히 크며 전통적인 무역 채널 역시 아직은 중요하다고 지적했다.

이들은 인플레이션 우려 때문에 유럽중앙은행(ECB)이 2007년 6월 이래 금리를 동결하고 있다며, 그러나 일련의 긴축 사이클이 지난 상황에서 2009년 중으로 헤드라인 인플레이션이 2% 아래로 떨어질 것이란 관측과 경제활동이 둔화될 것이란 갈수록 부정적인 전망을 고려할 때 "일부 정책 스탠스를 완화할 여지가 생기고 있다"고 주장했다.

영란은행(BOE)에 대해서도 인플레이션이 우려되지만 경기 전망의 악화로 인플레 압력도 줄어들 것이라고 본다면 "추가 완화정책의 여지가 있다고 본다"고 덧붙였다.

일본에 대해서는 식품 및 연료 가격 상승세로 인해 헤드라인 인플레이션이 상승세로 전환했지만, 식품과 에너지를 제외한 근원 인플레이션은 여전히 소폭 하락 중이라는 점을 지적했다.

IMF는 "앞으로 상품 가격 상승세로 인해 2008년 동안 인플레이션이 소폭 상승할 수 있지만 경제 성장 전망이 더 약화되면 이런 추세도 달라질 수밖에 없다"며, "일본은행(BOJ)은 성장에 대한 역풍이 지배적인 상황을 고려하여 적절하게 완화적 통화정책 스탠스를 지속해 나가고 심각한 하방 위험에 직면할 경우 추가 완화조치를 취할 수 있어야 할 것"이라고 충고했다.

신흥 아시아 경제에 대해서는 "경기 전망과 관련된 불확실성이 높아지면서 정책 당국은 성장과 물가 양자의 균형을 잡아야 하는 어려움에 처하고 있고, 상당수 중앙은행들이 여전히 경기과열을 억제하기 위한 긴축정책을 구사하고 중국 등 일부 나라들은 환율 유연화 정책도 사용하고 있다"고 IMF는 평가했다.

IMF는 "하지만 앞으로 상황의 전개에 따라 기대 인플레이션이 잘 억제되고 있고 예상했던 것보다 경기둔화가 급격하게 나타나는 경우 일부 금리 완화 통화정책을 구사할 여지가 있다"고 주장했다.

선진 아시아 경제와 중국의 경우 재정 여건도 강하기 때문에 필요에 따라서는 경제에 미치는 충격을 줄이기 위한 재정 부양책을 구사할 여지도 있는 것으로 보인다고 이들은 지적했다.

인도, 파키스탄, 필리핀 등의 경우 여전히 재정건전화가 중요한 과제인만큼 재정 부양책 구사 가능성은 제약될 수밖에 없다고 덧붙였다.