[뉴스핌=김신정 기자] 이가근 하나대투증권 애널리스트는 4일 에스에프에이와 관련, "1/4분기 말 기준 예상 수주잔고가 약 3008억원으로 예상돼 사상 최대 수주잔고와 신규수주를 기록할 것으로 보인다"며 "투자의견 '매수'와 목표주가 9만원을 유지한다"고 밝혔다.

이 애널리스트는 이어 "중장기적인 성장 모멘텀을 확보할 수 있는 신규 장비 개발등이 원활하게 진행되고 있는 점등을 감안해 긍정적인 관점으로 접근할 필요가 있다"고 분석했다.

그는 "다만 1/4분기 실적이 감소해 당초 기대치를 하회할 것으로 예상되지만 2/4분기에 매출 인식이 크게 이뤄질 것으로 예상된다"고 말했다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ 매출액과 수익성은 2/4분기로 일부 지연돼 당사 기대치를 하회

에스에프에이의 올 1/4분기 실적은 매출액 855억원, 영업이익 99억원, 순이익 92억원을 기록할 것으로 예상 된다. 계절적 성수기로 여겨졌던 전 분기 대비해서는 부진한 모습을 보였지만 전년 동기대비 해서는 매출액과 영업이익, 순이익이 고르게 30% 이상 성장하였다. 다만 삼성전자 LCD의 신규 라인 증설로 인하여 1/4분기에 큰 폭의 실적 개선을 보일 것으로 예상되었던 당사의 전망치 보다는 매출액과 수익성이 못 미치는 상황인데 이는 최대 고객사인 삼성전자가 여러 가지 대내외적인 이슈로 인하여 1/4분기에 계획했던 부분만큼 투자집행을 못하였기 때문인 것으로 파악된다. 즉 1/4분기 실적이 감소해 연간 실적이 당초 기대치를 하회하는 것이라기 보다는 기대치를 하회하는 만큼 2/4분기에 매출 인식이 크게 이루어질 것으로 예상된다.

◆ 신규수주 및 수주잔고 모두 사상최고치를 기록할 전망

1/4분기중에 신규수주된 금액은 약 1409억 원이 될 것으로 예상되어 지난 분기에 기록하였던 사상 최고 신규수주 금액이었던 1403억원 보다 소폭 더 늘어날 것으로 예상된다. 이에 따라 1/4분기말 기준 예상 수주잔고는 약 3008억원이 될 것으로 예상되는데 이 역시 사상 최대 수주잔고를 기록할 것으로 예상되어 앞으로 남은 올해에 대한 실적 기대감을 더욱 높게 하고 있는 상황이다. 즉 1/4분기 실적이 감소하여 연간 실적이 당초 기대치를 하회하는 것이라기 보다는 당사 기대치를 하회하는 만큼 2분기에 매출 인식이 크게 이루어질 것으로 예상된다.

◆ 투자의견 '매수', 목표주가 9만원 유지

당사는 에스에프에이에 대하여 투자의견 매수와 목표주가 9만원을 유지한다.주가와 가장 큰 연동을 하는 수주잔고가 1/4분기말 사상 처음으로 3000억원이 넘을 것으로 예상되는 등 실적 개선 모멘텀이 확실하게 주가를 뒷받침해주고 있으며 또한 기술력을 바탕으로 중장기적인 성장 모멘텀을 확보할 수 있는 신규 장비 개발등이 원활화게 진행되고 있는 점등을 감안한다면 현재 시점에서 긍정적인 관점으로 접근할 필요가 있다고 판단한다