하나로텔, 실적 호전 가능성 '확인' -우리

기사입력 : 2008년03월11일 08:26

최종수정 : 2008년03월11일 08:26

[뉴스핌=김신정 기자] 우리투자증권 정승교 애널리스트는 11일 하나로텔레콤과 관련, "향후 놀라운 실적 호전 가능성을 다시 확인했다"며 "유선전화, 기업사업부문, IPTV 등의 급성장과 번들링서비스 확대에 따른 비용절감, 설비투자 부담 완화 등에 따른 것"이라고 분석했다.

정 애널리스트는 이어 하나로텔레콤에 긍정적 시각을 유지하고 투자의견 '매수'와 12개월 목표주가 1만7000원을 유지한다고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ 순이익 예상, 지난해 70억원, 올해 1000억원 이상, 내년 2000억원 이상

첫째, 향후 놀라운 실적호전 가능성을 다시 확인했다. 지난해 70억원선이던 순이익은 올해 1000억원 이상, 내년 2000억원 이상으로 추정된다. 이는 유선전화, 기업사업부문, IPTV 등의 급성장과 번들링서비스 확대에 따른 비용절감, 설비투자 부담 완화 등에 기인한다. 한편 이러한 급격한 실적호전은 SKT의 동사 인수에 따른 영향을 반영하지 않은 것이다.

◆ MA로 상당한 시너지 기대되며, 단기적 우려사항은 기우일 것

둘째, 현지 투자가들은 SKT의 동사 인수로 양 사의 상당한 시너지를 예상하고 있으나, 단기적으로 우려사항도 있음을 지적했다. 우려사항은 1)SKT가 유선시장의 점유율 확대 전략을 가질 경우 비용증가가 불가피하다는 점, 2)중장기적으로 양 사의 합병을 감안할 때 SKT가 하나로텔레콤의 주가상승을 원하지 않는다는 점이다. 하지만 당사는 이러한 우려가 기우일 것으로 전망한다. 그 이유는 1)SKT의 향후 전략이 결합서비스를 통한 가입자 이탈 방지와 시장 안정화, 이를 바탕으로 미디어시장 및 해외시장 진출이며, 2)하나로텔레콤 기업가치 상승이 SKT에게도 긍정적 영향을 미치고, 3)하나로텔레콤 또한 많은 국내외 주주가 있는 상장기업으로서, SKT가 기업지배구조 이슈에 매우 조심스러울 수 밖에 없고, 4)SKT가 10% 이상의 자사주를 보유하고 있어 양 사 합병 시 자본금 증가를 최소화할 수 있기 때문이다.

◆ 하나로텔레콤에 대한 긍정적 시각 유지

따라서 하나로텔레콤에 대한 긍정적 시각을 유지하고, 투자의견 Buy 및 12개월 목표주가 1만7000원을 유지한다. 목표주가는 당사의 잔여이익모델에 근거하며, 이는 올해 예상실적 기준 EV/EBITDA 6.6배, PBR 2.7배, Broadband의 EV/가입자 1100달러에 해당한다. EBITDA 증가율이 두자리수로 예측되며 브로드밴드가 창출할 수 있는 잠재 ARPU가 1회선당 50~55달러(전화+인터넷+IPTV)로 평가된다는 점 등이 감안됐다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00