온미디어, 실적 기대치 낮춰라-한국증권

기사입력 : 2008년02월18일 08:04

최종수정 : 2008년02월18일 08:04

[뉴스핌=김은정 기자]한국증권 양종인 애널리스트는 18일 온미디어와 관련, "올해부터 케이블 TV 광고시장의 고성장세 둔화가 예상되고 IPTV 도입 등으로 유료방송 시장에 큰 변화가 예상된다"며 "실적에 대한 과도한 기대치를 낮춰야 할 것"이라고 진단했다.

양 애널리스트는 "다만 PP업계에서 지배적인 지위를 확보하고 있는 온미디어에게 기회요인은 충분할 것"이라고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

- 투자의견 매수, 6개월 목표주가 6,500원 제시

온미디어에 대한 커버리지를 재개하며 투자의견 매수와 목표주가 6,500원을 제시한다. 목표주가는 Sum-of-parts 방식을 적용해 MPP부문 가치와 MSO부문의 지분가치를 더해서 구했다.

- 실적에 대한 과도한 기대치를 낮출 시점

케이블TV 가입가구수 증가세가 둔화됨에 따라 케이블TV 광고시장의 고성장세도 둔화가 예상된다. 이에 따라 광고수익에 의존도가 높은 온미디어의 매출 증가율도 낮아질 전망이다. 하지만 IPTV 도입으로 유료방송시장의 성장 패러다임이 양적 성장에서 질적 성장으로 전환될 것으로 보여 PP업계에서 지배적 지위를 확보한 온미디어에게 기회요인은 많다.

- 자체 제작 확대 전략은 긍정적

온미디어는 현재 10% 내외인 OCN등 주력 채널의 자체 제작 비중을 30%까지 확대할 계획이다. 비용 부담이 늘 것으로 보이나 장기적인 경쟁력 유지, IPTV에서의 기회 확대, 방송시장 개방에 대비한다는 점에서 긍정적으로 평가한다.

- IPTV 도입에 따른 수혜

IPTV사업 참여는 기존 방송판권을 활용할 수 있어 추가적인 비용부담은 미미한 반면 수신료와 광고수익 등 수혜는 크다. 유료방송시장내 입지 강화로 케이블TV SO와의 수신료 배분비율도 개선될 전망이다.PP 중 가장 강력한 브랜드 가치와 채널을 보유하고 있다는 점에서 M&A 가능성도 여전하다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00