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권오규 부총리. “美서브P 걱정, 장기 외화유동성 사정 경계” (종합)

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[뉴스핌 Newspim=이기석 변명섭 기자] 권오규 부총리 겸 재정경제부 장관은 미국 서브프라임 모기지 부실 사태에 따른 국제금융시장의 신용경색으로 “장기쪽 외화유동성 사정이 어렵다”고 말했다.

또 미국의 서브프라임 부실사태 문제로 “실물경제는 큰 문제는 아니지만 금융은 긴밀히 연결돼 있다”고 걱정했다.

아울러 국내 주시장에서 외국인들이 나가고 있으나 채권시장으로 들어오고, 국내 채권투자 비중이 최저 수준이어서 향후 더 들어올 수 있다며 주식과 채권을 종합적으로 보면 문제가 안될 것이라고 밝혔다.

국내 성장은 미국에 대한 수출비중이 10% 수준으로 낮아져 걱정하면서도 중국 경제의 위기론에 대해서는 동의하지 않았다.


◆ 미국 서브프라임발 신용경색 우려, 한국 장기 외화유동성 사정 문제 있어

14일 권오규 부총리는 재정경제부 담당 기자들과 사실상 ‘고별’ 오찬을 한 자리에서 “1년 미만 단기 외화유동성 획득에는 문제가 없어 단장기 합쳐 전체적으로 괜찮다”면서도 “장기쪽은 어렵다”고 말했다.

미국의 서브프라임 부실에 따른 신용경색 문제와 관련해 부총리가 공개적으로 장기 외화유동성 사정이 어렵다고 밝힌 것은 이번이 처음이어서 주목된다.

최근 뉴스핌이 국내 금융 및 기업들의 단기 및 장기 외화조달 여건을 집중 점검한 결과에서도 단기쪽은 여유가 있지만 장기쪽은 달러 및 비달러 시장 모두 어려운 것으로 나타났기 때문이다.

단기의 경우 미국의 대폭적인 금리인하 등으로 달러유동성 사정이 올들어 호조를 보이고 있지만, 장기쪽은 미국의 신용경색과 투자은행들의 모기지투자손실이 확대되면서 달러시장이 죽었고 일본 사무라이와 말레이시아 링깃 등 비달러 시장접근도 무산된 바 있다.

권오규 부총리는 미국의 신용경색에 대해 “서브프라임에서 모노라인으로 전개돼 향후 어디로 갈지를 봐야한다”면서 “(특히) 미국 정부의 수습 여부를 주목해야 한다”고 지적했다.

국내 경제성장에 대해 “대미수출 비중이 최고 44%에서 참여정부 초기 21%로, 그리고 지금은 11%로 줄었다”며 우려감을 표현하며 “중국의 자체 수요로 대중국 수출이 늘어났기 때문에 중국 경제가 어떻게 된냐가 중요하다”고 강조했다.

다만 중국 경제가 10% 이상 고성장에서 “8.8% 성장이 낮아졌다고 해서 이를 위기라고 하는데, 중국에선 그렇게 보지 않는다”며 중국발 위기론은 일정 선을 그었다.

또 권 부총리는 “(국내) 주식시장에서 외국인이 지속적으로 매도를 하고 있지만 나가는 만큼 채권으로 들어온다”며 “국내 채권의 외국인 투자비중이 선진국 뿐 아니라 개도국과 비교해도 비중이 낮은 편이라 채권 쪽으로 외국인 매수가 더 들어올 개연성이 있다”고 말했다.

종합적으로 보면, 주식과 채권의 외국인 비중이 상호 보완적으로 이뤄져 큰 문제는 안 될 것이라는 의견이다.

현재 국내 외국인들의 주식투자 비중은 40%대에서 31%로 내려왔고, 채권의 경우 4.6%를 기록하고 있다. 외국인 투자비중은 주식의 경우 신흥시장이 25%, 선진국이 33% 수준이며, 채권은 개도국이 4~15%, 선진국이 26% 수준이라는 게 부총리의 부연설명이다.


◆ 권오규 부총리: 재임기간 ‘경제안정화’ 보람, 규제개혁 등 아쉬운 점은 차기정부 몫

권오규 부총리는 1년 7개월간의 재임기간에 대해 경제의 안정화와 재정흑자 기조를 확보해 거시경제정책을 펼 수 있는 여유가 생긴 점을 가장 큰 보람이라고 자평했다.

권 부총리는 “전체적으로 안정화시켰다는데 보람이 있고 거시정책을 펼 수 있는 여유가 늘어났다”며 “재정과 국가 부채에 대한 비판은 있지만 어쨌든 세수가 약 14조원 증가해 15조 3000억원 흑자를 기록해 기초수지는 흑자 전환을 이뤘다”고 평가했다.

반면 재임기간 아쉬웠던 점으로 규제 개혁이 충분치 못했다는 점을 최우선으로 꼽으며, 투명성 부족, 보건 위생 안전 환경 등 규제 강화 부문에 대한 비용개념의 전무(全無) 상황을 차기 정부의 몫으로 돌렸다.

권 부총리는 “하나하나 뒤꽁무니 쫓아가는 식이 아닌 개혁하는 체계를 만들고 중국식으로 법과 규정 바꿔서 성공하면 담당자 승진하게 하는 인센티브를 줘야한다”고 주장했다.

또한 “법, 시행령, 시행규칙, 예고, 통첩, 판례, 전례 등을 총망라한 룰 북을 만들어 공개하고 뭐가 되는지 안 되는지 알 수 있게 해야 한다”며 “조세정책은 꽤 됐는데 금융부분은 아직 부족하다”고 지적했다.


◆ 유럽경제 근본모델의 역사적 분석 관련 책 발간, 근본틀-한계 알고 벤치마킹해야

이날 자리에서 권오규 부총리는 유럽 여러 나라의 정책이 중도로 수렴하고 있다는 내용을 다룬 책을 집필하고 있다고 밝히기도 했다.

지난 대통령 선거에서 한나라당 이명박 후보가 차기 정부 대통령 당선자로 확정된 이후 개인적으로는 참여정부와 함께 했던 경제정책의 배경 등에 대해 현임 경제수장으로 처음으로 정리함으로써 한국경제에 도움이 되겠다는 뜻이 담겨져 있다.

부총리로서 공식적으로 퇴임하는 오는 2월 25일께 발간될 이 책에 대해 권 부총리는 “2차 세계대전 이후 유럽선진국의 발전 과정을 담은 일종의 ‘현대 유럽경제 발전사’‘라면서 ”정책배경과 수립과정에서 나타난 애로와 극복과정 등을 담았다“고 말했다.

참여 정부 초기에는 한국 경제의 “내부적인 문제가 심한” 상태여서 한국경제의 문제점을 해결하기 위해 어떻게 어떤 방향으로 어떤 내용을 더해 정책을 수립해야할 지 고민을 많이 한 흔적이 담길 것으로 보인다.

대표적으로 단기적인 경제안정화 정책을 펴면서도, 대기업과 중소기업간의 동반성장 전략, IMF 외환위기 극복과정과 더불어 2003년 카드사태 등 금융 및 투자 부진 등 내수 기반 약화에 따른 일자리 창출의 문제, 한국사회 내 빈부격차 확대 등 제 부문의 양극화 심화를 극복하기 위한 사회-경제정책의 통합 등 참여정부의 경제정책 골간이 어떻게 나왔는지를 살펴볼 수 있을 것으로 기대된다.

권 부총리는 “지금까지 (유럽의) 특정 분야가 소개된 적은 있으나 근본적인 경제 모델을 본다는 점에서 (제가 집필하는 책과 이전 책들이) 차이가 있다”며 “독일의 사회적시장경제(Social Market Economy), 스웨덴 모델, 영국의 제3의 길, 이태리의 틈새자본주의 등을 역사적으로 성립된 틀에서 인식해야 한다”고 말했다.

이어 권 부총리는 “유럽의 여러 경제정책들을 근본적 틀에서 봐야 벤치마킹도 제대로 한다”며 “달랑 떼서 벤치마킹 하는 것은 바람직하지 않다”고 말했다. 듣기에 따라서는 ‘대운하 공약’에 대한 우회적인 비판의 목소리로 해석될 수 있는 부분이다.

끝으로 권 부총리는 우리도 선진국처럼 정책조정과 예산이 한군데 있는 것이 바람직하다고 의견을 밝힌 후 “기획재정부로 개편되면 명과 실이 함께 가는 조직이 되고 협조와 도움이 필요하다”며 “금융위원회가 생기지만 국제금융국이 남아있고 재정기능 오기 때문에 경제정책 수립과정에서 영향력과 권한은 더 강화될 것”이라고 말했다.

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한진칼 최대주주 오른 호반건설…항공업 진출? [서울=뉴스핌] 송현도 기자 = 호반그룹이 조원태 한진그룹 회장 측을 0.11%p(포인트) 차로 제치고 한진칼 최대주주(지분율 20.69%)에 오르면서 호반건설의 지분 매입 의도에 관심이 집중되고 있다. 단순 투자라는 공식 입장과 달리, 건설업 불황 속 한진칼 지분이 그룹의 재무적 가치를 뒷받침하는 핵심 자산으로 자리 잡은 데다 과거 금호산업 인수전부터 이어진 항공업 진출 구상에도 다시 힘이 실릴 수 있기 때문이다. ◆ 분양 반토막·PF 대위변제 덮은 6152억 평가차익… 호반의 '손익 방어막' [AI그래픽=송현도 기자] 6일 건설업계 등에 따르면 호반건설이 주택·건설 경기 침체 속에서도 수천억원을 투입해 한진칼 지분을 확보한 배경에는 재무적 실익이 자리 잡고 있다는 분석이 나온다. 한진칼 주가 상승에 따른 대규모 평가이익이 건설업 불황으로 악화한 그룹의 실적을 보완하는 역할을 하고 있다는 것이다. 호반건설의 2025년 연결감사보고서에 따르면 지난해 연결 매출액은 1조2326억원, 영업이익은 1361억원으로 전년(매출 2조3706억원, 영업이익 2716억원) 대비 각각 절반 수준으로 줄었다. 주력 사업인 분양수익이 1조1476억원에서 2531억원으로 급감한 영향이 컸다. 영업활동 현금흐름도 4728억원 적자로 돌아섰다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 보증 의무에 따라 4395억원을 대위변제하면서 2381억원의 기타대손상각비를 인식하는 등 재무 부담도 커졌다. 올해 2월에는 대위변제에 따른 구상채권과 상계하는 방식으로 대구 황금동 주상복합 용지를 2750억원에 취득하기도 했다. 이 같은 본업 부진을 상쇄한 것은 한진칼 지분에서 발생한 평가이익이다. 취득원가가 6966억원인 한진칼 지분의 장부가액은 지난해 말 1조5544억원으로 늘었다. 호반건설은 이를 통해 한 해 동안 6152억원의 금융자산 평가이익을 인식했다. 영업이익이 큰 폭으로 감소했음에도 당기순이익은 4752억원으로 전년(2657억원)보다 78.8% 증가했다. 100% 자회사인 호반호텔앤리조트도 비슷한 구조다. 본업 영업이익은 182억원에 그쳤지만, 보유 중인 한진칼 주식(장부가액 5902억원)에서 2267억원의 평가이익이 발생하면서 당기순이익 1872억원을 기록했다. 호반호텔앤리조트는 이를 바탕으로 모회사 호반건설에 1000억원의 현금배당을 결의하며 자금 공급 역할도 했다. 결국 한진칼 지분은 호반그룹의 실적 방어와 현금 확보에 기여하는 핵심 자산으로 자리 잡았다. 향후 경영권 분쟁 가능성이 이어지면서 한진칼 주가가 추가 상승할 경우 평가이익 확대는 물론 그룹의 순이익과 배당 여력에도 긍정적인 영향을 미칠 수 있다.  ◆ '집중투표제' 무기 쥔 호반… 이사회 진입 시 한진 경영권 영향 호반이 내년 3월 정기주총에서 이사회 진입에 성공할 경우, 단순 주주를 넘어 한진그룹 지배구조 전반에 영향력을 행사하게 된다. 한진칼 반기보고서에 따르면 한진칼은 올해 3월 정기주총에서 상법 개정에 맞춰 정관 제30조의 '집중투표제 배제 조항'을 삭제했다. 집중투표제란 주주총회에서 2명 이상의 이사를 선임할 때, 주주가 1주당 선임할 이사의 수만큼 의결권을 부여받고 이를 특정 후보 1명에게 몰아주거나 나누어 투표할 수 있는 제도로, 내년 3월 주총이 한진칼에 집중투표제가 의무 적용되는 첫 무대가 된다. 내년 3월 20일 임기가 만료되는 사외이사는 배성례(ESG경영위원회·보상위원회 위원장), 송백훈(분리선출 감사위원 겸 감사위원장), 홍동표(감사위원 겸 독립이사후보추천위원장) 위원 등 3명이다. 특히나 분리선출 감사위원 표결에서는 최대주주와 특수관계인의 의결권을 합산 3%로 제한하는 강화된 '3% 룰'이 적용된다. 오는 12월 31일 주주명부 폐쇄일 기준 최대주주가 되는 쪽이 의결권에서 불리해지는 구조다. 조원태 회장이 예고대로 12월 중 지분 0.49%를 추가 매수해 최대주주를 탈환하면 조 회장 측 전체 의결권은 3%로 묶이는 반면, 2대 주주가 되는 호반 측은 계열사별로 나눠 총 6.32%를 행사할 수 있다. 호반 입장에서는 감사위원 표결의 실리를 챙기기 위해 연말까지 조 회장의 최대주주 복귀를 용인할 가능성도 거론된다. 일반 사외이사 선임에서도 호반이 주총 6주 전(내년 2월 중순)까지 보유 목적을 경영참여로 바꾼 뒤 집중투표제를 신청해 특정 후보에게 표를 몰아주면 이사회 진입 가능성이 높아진다. 호반 측 인사가 이사회와 감사위원회에 1석이라도 진입하면 상법상 회계장부 열람권과 주요 안건 의결권을 바탕으로 대한항공·아시아나항공 통합 자금 지원, 자회사 부동산 매각, 배당 정책 등에 관여할 수 있다. 나아가 호반호텔앤리조트(리솜리조트)와 한진칼 산하 호텔·관광 계열사(칼호텔네트워크, 한진트래블) 간의 사업 시너지나 자산 매각 협상을 요구할 기반도 확보하게 된다. 반면 한진칼은 지난해 8월 보유 자사주 44만44주(0.66%)를 사내근로복지기금에 전량 출연해 현재 방어에 쓸 수 있는 보통주 자사주가 3주뿐이다. 올해 1월 자회사 칼호텔네트워크가 그랜드하얏트인천 웨스트타워를 2100억원에 매각해 한진칼 본사 현금성자산(단기금융상품 포함 3201억원)은 늘어났지만, 회사 자금으로 자사주를 사들여 방어에 나설 수는 없어 조 회장 개인과 우호 세력의 자금 부담이 커지는 상황이다. ◆ 금호산업 인수전부터 이어진 항공업 진출 시도… 산은 지분 매각이 승부처 재계와 투자은행(IB) 업계에서는 호반의 목표가 단순 차익 실현을 넘어 한진그룹 경영권 인수에 맞춰져 있다는 시각이 나온다. 김상열 호반그룹 창업주는 지난 2015년 아시아나항공의 모회사였던 금호산업 인수전에 단독 응찰하며 항공업 진출을 시도한 바 있다. 당시 채권단과의 가격 이견으로 무산됐지만, 이후 리솜리조트와 퍼시픽랜드를 인수해 레저 사업을 확장했고 2022년 사모펀드 KCGI로부터 한진칼 지분을 사들이며 항공·레저 수직계열화를 추진했다. 주택 사업에 편중된 그룹의 포트폴리오를 바꿀 카드로 한진칼을 낙점했다는 평가다. 내년 3월 주총에서는 조 회장 측과 델타항공, 한국산업은행(10.58%) 등 우호 지분이 과반에 육박해 당장 경영권 확보가 쉽지 않다. 한진칼 시가총액이 적정 가치(3조3000억원 추산)를 웃도는 12조3000억원대까지 올라, 장내에서 지분 1%를 추가 확보하는 데 1230억원이 드는 점도 부담이다. 호반건설의 지난해 말 연결 현금 및 단기유동성 금융자산이 1조1916억원 수준이지만, 단기금융부채 역시 1년 새 679억원에서 5172억원으로 늘어 장내 매수를 지속하긴 어렵다. 결국 향후 승부처는 항공 산업 구조 개편이 끝난 뒤 시장에 나올 산업은행의 한진칼 지분 10.58%다. 대한항공은 올해 5월 아시아나항공 흡수합병을 결의한 데 이어 8월 12일 소규모합병 승인 이사회 결의를 완료하며 연말 통합 항공사 출범을 앞두고 있다. 내년 3월 저비용항공사(LCC) 3사 통합까지 마무리되면 산은이 지분을 보유할 정책적 명분은 사라지고 공적자금 회수 절차가 진행된다. 산은은 2020년 11월 체결한 투자합의서에 따라 의무 위반 시 5000억원의 위약벌을 부과할 담보로 조원태 회장의 한진칼 주식 385만8869주(약 5.78%)에 근질권을 설정해 두고 있으며, 유사시 조 회장 지분까지 묶어 제3자에게 팔 수 있는 동반매각요구권과 동반매도참여권을 보유하고 있다. 호반이 20%대 지분을 바탕으로 이사회에 진입해 경영에 관여하다가 향후 산은 지분 10.58% 인수전에 참여해 이를 확보할 경우, 지분율을 31% 이상으로 끌어올릴 수 있다. 건설업계 관계자는 "산은 지분 인수나 경영권 확보가 여의치 않더라도, 과거 대우건설·금호산업 사례에서 보듯 지분 가치를 높인 뒤 조 회장 측 우호 세력에게 경영권 프리미엄을 얹어 블록딜로 넘기는 출구 전략을 택할 수도 있다"고 설명했다. dosong@newspim.com 2026-11-06 15:07
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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