하나대투증권의 공동락 애널리스트는 20일 '주간 금리전망' 보고서에서 채권금리는 레벨에 대한 시험을 거치지 않고 가파르게 하락한 만큼 기간 또는 일정수준의 가격조정이 필요하다고 지적했다.

보고서는 빠른 금리하락은 작년 4분기와 같은 변동성 확대와 추세적 강세 가능성을 동시에 내포한 점을 감안해 중기관점에서 매수접근하되 변동성에 대한 리스크관리도 병행할 것을 권고했다.


다음은 보고서 요약이다.


• 악재 해소 이후 매수세 강화로 채권 랠리

시중금리가 은행채 부담, 외화자금 경색 등 악재가 대거 해소되면서 가파른 랠리를 보임. 단기적인 금리 속락에 따른 부담도 만만치 않지만 일단 급격한 추세 변화에 편승한 강세 분위기가 악재를 압도. 또 미국 발(發) 글로벌 경기하강 위험까지 부각되면서 금리 하락을 가속화

• 기간 조정 가능성은 상존..변동성 확대 대비 필요

금리가 별다른 가격 수준에 대한 시험 과정을 거치지 않고 가파르게 하락한 만큼 일정 기간이나 일정 폭 숨고르기의 개연성은 여전히 상존. 또 현재와 같이 단기간에 걸친 빠른 금리 하락은 지난해 4분기와 같은 금리 변동성의 확대 국면과 추세적인 강세장의 가능성을 동시에 내포한 만큼 금리 급등락의 가능성에 대해서는 리스크 관리 관점에서 대비가 필요해 보임

• 중장기 채권 매수 관점..거래 유동성 좋은 주변물 권고

전략적으로는 중장기적(3~6개월) 시각에서 금리 상승 시 매수 관점을 그대로 유지. 변동성 확대국면 이후 통화정책, 수급, 경기여건 등 일련의 재료들을 고려해 볼 때 채권 시장에는 긍정적인 재료가 우세해 보임. 단기적으로는 국고채 수익률의 빠르게 속락한 만큼 지표물 보다는 거래 유동성이 동반된 주변물에 대한 관심이 필요하다는 판단