한국투자증권 최규삼 권정호 애널리스트는 21일 '주간 금리전망' 보고서에서 앞으로 시장금리는 추가하락 보다는 등락을 반복하는 현상이 지속될 것으로 예상했다.

보고서는 이번주 3년만기 국고채수익률은 5.30-5.45%의 레인지 움직임을 보일 것으로 내다봤다.

다음은 보고서 요약이다.


■ 시장금리의 추가 하락은 정책금리의 인하 가능성을 염두에 두어야 함. 하지만 실물경기가 당초의 성장경로를 따라 갈 것으로 예상되고, 높아진 물가수준과 국내외 금융시장 상황은 금리정책의 불확실성을 지속시키고 있음. 통화정책이 당분간 중립기조를 이어갈 것이라는 점은 역설적으로 인상과 인하의 가능성을 모두 열어둬야 한다는 점을 의미함

■ 최근 5년 동안 국고3/CD 스프레드 역전이 의미있는 기간을 가졌던 것은 모두 세 차례인데 경기선행지수의 하락을 수반하였고, 대체로 3개월 정도면 역전이 해소되는 경험을 가졌음. 경기선행지수의 하락세 전환과 역전 기간이 장기화될 요인들이 확인되기 전까지는 시장금리의 추가 하락보다는 등락을 반복하는 현상이 지속될 것으로 예상됨

■ 올해 국고채 발행한도는 50조원으로 작년 발행액에 비해 8.7조원 증가. 만기액은 29.3조원으로 작년보다 9.2조원이 증가하지만 바이백이 7.6조원에서 5조원으로 감소하여 2.1조원의 국고채 순증 요인이 존재하지만 예보채 만기 증가와 시장수요를 감안하여 부담 요인은 아닐 것으로 판단

[주간 금리 전망] 이번 주 시장금리는 국고 3년물 기준 5.30~5.45%, 국고 5년물 기준 5.35~5.50%의 범위에서 주 거래가 형성될 것으로 전망