삼성증권 김경중 애널리스트는 9일 포스코(POSCO)와 관련, "포스코의 4/4분기 영업이익은 예상 (9,600억원)보다 낮을 것으로 보이면서 주가가 약세를 보이고 있다"며 "그러나 이러한 실적부진전망은 주가에 이미 반영되면서 10일 실적발표 IR을 계기로 08년의 안정적인 이익증가 반영하면서 주가는 반등할 것으로 전망된다"고 분석했다.

다음은 리포트 요약이다.

- 예상보다 부진할 4분기실적 전망은 주가 약세는 매수기회

포스코의 4분기 영업이익은 예상 (9,600억원)보다 낮을 것으로 보이면서 주가가 약세를 보임. 그러나, 이러한 실적부진전망을 주가에 이미 반영되면서 10일 실적발표 IR을 계기로 08년의 안정적인 이익증가 반영하면서 주가는 반등할 것으로 전망.

3분기비 (3분기 영업이익은 1조730억원) 4분기 영업이익 부진 전망은 STS사업의 500~1,000억원 정도의 적자지속, 신우리사주조합비용 620억원, 고로 및 열연, 냉연, 후판 등 설비보수에 따른 50만톤 생산차질 (매출 3,500억원 규모)과 보수비용으로 1,000억원 때문으로 추정됨.

- 4분기 일회성 실적부진 요소 제거와 2~3월 가격인상으로 08년 상반기 수익성 향상 전망

08년 1분기 영업이익은 1조 1,000억원내외, 2분기에는 1조 3,000억원으로 추정됨. 이러한 이익증가는 4분기 실적 부진 요인이 제거되고, 2분기에는 2~3월 내수가격 인상 영향으로 좋아질 것으로 보이기 때문. 4분기 실적 부진 요인 중 설비보수비용과 신우리사주비용은 1회성 비용이고 STS수익성은 니켈가격의 안정으로 손익분기점에 달할 것으로 보여, 이러한 부진요인은 08년에는 제거될 것으로 보임. 또한 4분기 실적부진 발표는 다가올 국내 가격 대폭인상의 저항감을 줄일 것으로 보임.

- 일본사는 2분기 한국향 열연코일 700달러 (+150달러 인상) 협상안 제시가능 보도

일본의 철강일간지 Tex report는 최근 일본사들이 다음주부터 한국 냉연업체들과 2분기 열연코일 가격협상을 하는데, 150달러 인상협상안을 제시할 것으로 보도. 현재, 1분기 550달러에서 700달러임. 이러한 인상안은 2분기부터 철광석과 유연탄가격 상승전망 반영임. 현재 일본철강사들의 아시아향 스팟 수출가격은 600달러이고 중국산열연코일수입가격은 650달러수준임. 실제 협상안은 100달러내외인 650달러내외가 될 가능성이 높아 보임. 현재 포스코가격은 52만원 (930원기준 560달러 수준임).