대신증권 안상희 애널리스트는 20일 대한유화와 관련, "4/4분기 매출액 및 영업이익은 각각 320억원, 100억원으로 크게 부진할 것"이라며 "실적부진은 원재료 납사가격의 급등으로 인한 Spread 하락 때문"이라고 말했다.

다만 그는 "3분기말 장부가 기준 주당순자산(BPS)은 6만4765원으로 자산가치 대비 현 주가 수준은 과매도 수준으로 판단된다"고 덧붙였다.

다음은 리포트 요약이다.

-4분기 실적부진 지속 전망….자산가치는 양호
4분기 영업실적 Preview: 동사의 4분기 매출액 및 영업이익은 각각 3,720억원(YoY +11.2%), 100억원(-68.3%)으로 크게 부진할 것으로 전망된다. 실적부진은 원재료 납사가격의 급등으로 인한 Spread 하락 때문이다,

-수익가치 부진 불구 자산가치 대비 저평가
최근 동사의 주가급락은 1분기 이후 지속되고 있는 실적부진이 2008년 1분기까지 이어질 것이라는 펀드멘탈 개선의 부재 때문이다. 그러나 2007년 3분기말 동사의 장부가 기준 주당순자산(BPS)은 64,765원으로 자산가치 대비해서는 현 주가 수준은 과매도 수준으로 판단된다.
2007년 실적부진 예상 불구 2007년 배당은 전년도(액면배당 20%) 수준에서 크게 감소하지 않을 것으로 전망된다. 이는 한국자산관리공사로부터 지분을 인수(‘06년 11월)한 대주주(H&Q)가 전년도(2006년) 배당을 받지 못했기 때문에 2007년에는 일정수준의 보상차원 배당이 불가피한 것으로 판단된다.