[뉴스핌=김진우기자]메리츠증권 이선태 애널리스트는 17일 유니퀘스트와 관련, "진입장벽이 높은 안정적인 사업모델을 갖추고 있고, 자회사 드림텍과의 시너지를 통한 성장 모멘텀을 확보했다"고 분석했다.

이 애널리스트는 "올해 주당 350원 수준의 현금 배당이 예상되며, 연간 전체 순이익의 22%를 배당금으로 지급하는 등 안정적인 배당성향을 유지하고 있고, 소액주주에 대한 차등 배당 정책은 주가에 긍정적"이라고 덧붙였다.

그는 "이를 바탕으로 투자의견 '매수' 목표주가 1만원을 유지한다"고 평가했다.


다음은 리포트 요약이다.

◆투자의견 Buy / 목표주가 1만원 유지

진입장벽이 높은 안정적인 사업모델, 자회사 드림텍과의 시너지를 통한 성장 모멘텀 확보, 4.7% 수준의 배당수익률 등이 주가에 긍정적인 요인으로 작용할 것으로 판단. 목표주가는 2008년 예상 EPS 1062원에 지난 3년간의 평균 PER 9.3배를 적용한 값임.

◆안정적인 사업모델을 바탕으로 꾸준한 실적 유지

단순한 유통이 아닌 기술지원 및 A/S를 병행하는 사업모델을 갖고 있어 경기 변동에 큰 영향을 받지 않고, 매년 안정적이고 상대적으로 높은 이익률 달성이 가능. 신규진입이 어려운 점도 높은 마진 유지의 원인으로 작용.

◆자회사 인수를 통한 시너지 효과와 사업영역 확대

자회사를 통하여 새로운 성장 모멘텀 확보. 동사는 그동안 사업영역이 국내 시장에 한정되어있다는 점이 리스크 요인으로 작용하여 왔으나, 자회사인 Cytech을 통하여 해외 시장에 진출하면서 이러한 리스크는 상당히 줄어들 전망. 또한 제품 생산 능력을 갖춘 드림텍을 인수하면서 IT제품의 디자인과 부품 조달 능력을 갖춘 동사와의 일관 생산 체제가 갖추어져 시너지 효과가 나타날 것으로 예상.

◆현주가 기준 4.7% 수준의 배당 메리트 예상

올해 주당 350원 수준의 현금 배당이 예상되며, 이는 현주가 기준 4.7% 수준에 해당. 연간 전체 순이익의 22%를 배당금으로 지급하는 등 안정적인 배당성향을 유지하고 있고, 소액주주에 대한 차등 배당 정책은 주가에 긍정적으로 판단.