서울선물의 23일 국채선물 데일리 리포트입니다.
자세한 사항은 리포트를 참조하시기 바랍니다.

▲전일 동향 및 금일 동향


통화스왑시장 여건 별반 달라진 것은 없으나, 전일 CRS 금리의 하락폭이 과도했던데다 당국의 개입 기대감과 헤지펀드 유입설, 주식시장 이탈 자금의 금리재정거래 환류설 등이 시장에 회자되며 베이시스 확대는 다소 진정되는 모습. 스왑 시장의 교란이 그간 다른 요인을 압도해왔던 만큼, CRS 금리 하락세가 잦아들며 국고채 금리도 일단 급등세를 멈추었으나 글로벌 신용경색 상황에 의미있는 개선 조짐이 포착되기 전까지 베이시스 리스크는 여전히 채권 시장에 가장 큰 변수로 남을 것임.

한편, 미 금융기관 부실 우려에서 출발한 신용위기가 국내 금융시장으로 전이되는 양상이 뚜렷해지며 국내 통화정책상의 점진적인 기조 변화를 기대해 볼만 함. 금융시장의 변동성 확대와 위험자산 투자 메리트의 감소가 자연스레 자금의 쏠림 현상을 완화시켜 줄 것으로 예상되는 가운데, 크레딧 리스크 커진데 따른 조달 비용 증가는 경기수축 국면과 맞물리며 민간의 자금수요 위축을 가속화시킬 것으로 전망. 또한, 이머징 마켓의 자금 이탈 흐름은 재정거래 유입에 따른 대외 유동성 증발 압력을 완화시키는 요인으로 작용할 것임. CD 금리등 시중금리 상승으로 통화정책 긴축의 시차적 효과가 가시화될 것으로 기대되는 점에서 시중 유동성 증가 및 물가 우려에 따른 정책 리스크가 줄어들 것으로 예상됨.

금일 국채선물 시장은 미국의 금융시장이 추수감사절 연휴로 휴장한 가운데, 내부 모멘텀 역시 뚜렷하게 부각되는 것 없어 주식 및 외환 시장에 연동된 제한적인 움직임이 예상됨. 영국 파운드화 Libor 금리 등이 보합수준에 머무르는 등 글로벌 신용경색 이슈 역시 잠잠해진 상황이어서 전일에 이어 역외에 의한 스왑 베이시스 축소 시도가 이어질지 관심인 가운데, 주금공 국채 선물 환매 기대감 등에 힘입은 자율반등 강도를 테스트해 볼 시점임.

KTB712 주거래 범위: 106.00 ‾ 106.30p