CJ투자증권 송명섭 애널리스트는 9일 LG필립스LCD와 관련, "최근 업황이 급속하게 회복되고 있는 중"이라며 "2분기부터 실적 크게 개선 될 것"이라고 말했다.


다음은 보고서입니다.

- 1분기 본사기준 영업적자 2418억원 전망. 적정주가 4만원으로 상향

동사의 1분기 본사기준 매출액은 전분기 대비 11.2% 감소한 2.64조원, 영업적자는 전분기보다 60.3% 추가 악화된 2418억원으로 추정된다. 이는 동사의 기존 Guidance보다 양호하고 현재 시장 기대치에 부합하는 실적인 것으로 판단된다.

동사의 1분기 실적이 당사의 기존 전망보다 양호하며 최근 업황이 급속한 회복세를 보이고 있어 향후 실적의 큰폭 개선이 예상되므로 동사에 대한 투자의견을 매수로 유지하고 적정주가는 기존의 3만8000원에서 4만원으로 상향한다.

- 최근 업황 급속한 회복 발생 중. 2분기부터 실적 크게 개선 될 듯

당사의 Channel Check에 따르면 4월에 들어서 IT 패널 가격이 예상보다 빠른 속도로 반등하고 있고 이에 따른 영향으로 TV 패널 가격도 안정세를 보이기 시작하고 있다. 따라서 2분기부터 동사 실적이 크게 개선될 가능성이 높은 것으로 판단된다.

2분기 동사의 본사기준 영업적자는 –765억원으로 크게 감소할 전망이며 3분기, 4분기 영업이익 규모는 각각 2,992억원, 3,894억원에 달할 것으로 추정된다.

- 신규 CB 발행은 단기 악재나 주가 회복 추세 자체를 꺾지는 못할 듯

동사는 최근 5억 5천만불 규모의 CB 발행 계획을 발표했다. 공모 방식이므로 전략적 투자와는 관계없는 것으로 보이며 따라서 향후 주당 지표 희석 (4% 수준) 및 물량 부담 가능성을 고려하면 이는 투자 심리상 부담 요인이 분명하다.

다만 1년 후부터 전환이 가능하므로 당장 직접적인 악영향을 미칠 요인은 아니며 최근 업황 반전에 따른 주가의 회복 추세 자체를 꺾을 만한 악재는 아닌 것으로 판단된다.