현대증권 김동원 애널리스트는 20일 테크노세미켐 투자보고서를 내고 "LCD 상승국면으로 직접적인 수혜가 기대된다"며 적정주가 상향조정 의견을 제시했다.
다음은 투자보고서 내용입니다.
-적정주가 38,000원으로 19% 상향조정
TFT-LCD 상승국면을 반영해 테크노세미켐의 적정주가를 38,000원으로 19% 상향 조정하고 투자의견 강력매수를 유지함. 현재 국내외 동종업체는 PER 17배에 거래되어 시장대비 47% 할증 거래되는 반면 동사는 PER 9배를 기록, 시장대비 22% 할인 거래되어 매력적인 수준으로 판단됨.
-미국 동종업체 MEMC, 3년 만에 7배의 주가상승 기록
테크노세미켐과 사업구조가 유사하고 주가 상관계수도 높은 미국의 동종 업체인 MEMC Electronic Materials (WFR US)사의 주가는 3년 (2004년 3월~2007년 3월) 만에 7배의 기록적인 주가상승을 기록하였음. 이는 전방 산업인 TFT-LCD 경기변동에 둔감하면서 고 수익구조의 안정적인 실적 성장세를 지속하고 있기 때문.
-하반기로 갈수록 실적호전 가속화
테크노세미켐의 식각액 매출은 LCD 패널면적 증가와 비례해 늘어나고 있음. 특히 1) LG필립스LCD (034220, BUY)가 7.5세대 생산능력을 40% 확대하는 동시에 5.5세대 라인증설도 예상되고, 2) 삼성전자 (005930, BUY)가 8세대를 하반기부터 본격 가동할 것으로 보여 식각액 시장점유율 1위 (50%)인 동사의 직접적 수혜가 기대됨.
다음은 투자보고서 내용입니다.
-적정주가 38,000원으로 19% 상향조정
TFT-LCD 상승국면을 반영해 테크노세미켐의 적정주가를 38,000원으로 19% 상향 조정하고 투자의견 강력매수를 유지함. 현재 국내외 동종업체는 PER 17배에 거래되어 시장대비 47% 할증 거래되는 반면 동사는 PER 9배를 기록, 시장대비 22% 할인 거래되어 매력적인 수준으로 판단됨.
-미국 동종업체 MEMC, 3년 만에 7배의 주가상승 기록
테크노세미켐과 사업구조가 유사하고 주가 상관계수도 높은 미국의 동종 업체인 MEMC Electronic Materials (WFR US)사의 주가는 3년 (2004년 3월~2007년 3월) 만에 7배의 기록적인 주가상승을 기록하였음. 이는 전방 산업인 TFT-LCD 경기변동에 둔감하면서 고 수익구조의 안정적인 실적 성장세를 지속하고 있기 때문.
-하반기로 갈수록 실적호전 가속화
테크노세미켐의 식각액 매출은 LCD 패널면적 증가와 비례해 늘어나고 있음. 특히 1) LG필립스LCD (034220, BUY)가 7.5세대 생산능력을 40% 확대하는 동시에 5.5세대 라인증설도 예상되고, 2) 삼성전자 (005930, BUY)가 8세대를 하반기부터 본격 가동할 것으로 보여 식각액 시장점유율 1위 (50%)인 동사의 직접적 수혜가 기대됨.
