SK증권 원종혁 스트래티지스트의 '주식 Portfolio가 변화하고 있다' 보고서 요약분입니다.


원자재 시장의 환경 변화 중국 고정자산투자 증가에 따른 원자재 수요증가와 투기수요 가세가 03년 이후 상품시장의 급등의 배경이었다. 그러나 중국이 점진적으로 긴축 강도를 높인 06년 중후반 이후부터 햐향 안정되고 있다. 07년도에도 중국의 추가적인 긴축이 예상되어상품시장은 모멘텀 관점에서 매력도가 약화될 것이다. 이에따라 상품 시장의 급등으로 부각되던 에너지소재 섹터에 대한 모멘텀도 둔화될 것으로 전망한다.

IT섹터의 부각 전망 에너지소재 섹터의 모멘텀 둔화에 따라 상대적으로 IT섹터의 부각이 예상된다. 이유는 첫째중국은 과열방지를 위한 추가적인 긴축이 예상되고 미국은 상반기를 저점으로 상승반전할 가능성이 높아07년에는 중국과 미국 경제성장률의 모멘텀 변화가 예상된다. 구경제 수혜 섹터였던 에너지소재 섹터에서 신경제 수혜 섹터인 IT로의 관심이전이 필요하다. 둘째07년 IT섹터의 이익모멘텀이 강화될 것이다. 이익전망에 대한 신뢰가 상당히 낮은 상황이지만 환율유가IT주요품목의 안정이 예상되고잠재적 악재까지 노출된 것으로 판단되어 이익전망에 대한 신뢰도는 과거보다 높다. 셋째유가하락 등은 현재의 견조한 소비추세를 강화할 것으로 예상되고부수적인 요인이지만 미국 중간선거 결과 등은 IT투자심리에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망한다.