현대증권 김동원 애널리스트는 3일 디스플레이산업 투자보고서를 내고 "향후 디스플레이 업종은 올 1분기 공급과잉에 따른 큰 폭의 가격하락 국면을 거쳐 하반기로 갈수록 점진적인 개선 추세를 보일 것으로 예상되는 기존 관점을 유지한다"고 밝혔다.

다음은 디스플레이산업 투자보고서 내용입니다.

위츠뷰 (Witsview)에 따르면 12월 LCD, PDP TV 세트가격은 전월대비 3∼9%, 전년대비 31∼44% 하락을 나타내 가격하락세가 지속되었음. 특히 42인치 LCD TV와 PDP TV의 가격격차는 181달러까지 축소되어 상대적으로 LCD TV의 가격하락이 두드러졌음. 또한 40인치 LCD TV와 42인치 LCD TV의 가격격차도 119달러까지 축소되었음.

한편 2007년 1월 TV 패널의 네고가격은 계절적 비수기 영향으로 전월대비 5∼7% 하락할 것으로 보여 비수기인 2007년 상반기에 LCD TV 세트가격 하락은 지속될 것으로 예상됨. 따라서 40, 42인치 LCD TV 세트가격은 2007년 3분기∼2007년 4분기 중에 1,430달러∼1541달러를 형성해 수요 촉발 가격대인 1,500달러 내외 수준을 형성할 전망.

다만 2007년 상반기 패널가격 하락세 (20% 내외)는 2006년 상반기와 같이 패닉 수준 (30∼35% 하락)에 이르지는 않을 전망. 이는 패널가격 급락할 경우에 2007년 하반기 수요증가를 의식한 세트업체의 선 주문이 크게 증가해 큰 폭의 패널가격 하락을 저지할 것으로 예상되기 때문. 따라서 패널가격 하락세는 2007년 1분기를 기점으로 하락 폭은 점차 완만해 질 전망.

다만 2007년 상반기 패널가격 하락세 (20% 내외)는 2006년 상반기와 같이 패닉 수준 (30∼35% 하락)에 이르지는 않을 전망. 이는 패널가격 급락할 경우에 2007년 하반기 수요증가를 의식한 세트업체의 선 주문이 크게 증가해 큰 폭의 패널가격 하락을 저지할 것으로 예상되기 때문. 따라서 패널가격 하락세는 2007년 1분기를 기점으로 하락 폭은 점차 완만해 질 전망.

지난 2006년 12월 21일자 디스플레이 헤드라인 (2007년 디스플레이 투자전략)에서 언급한 바와 같이 향후 디스플레이 수급은 2007년 1분기에 공급과잉에 따른 큰 폭의 가격하락 국면을 거쳐 하반기로 갈수록 점진적인 개선 추세를 보일 것으로 예상되는 기존 관점을 유지함.

Top pick으로는 실적호전에도 불구, 저평가 국면이 지속되는 테크노세미켐 (036830, Strong BUY)을 유지하며 LPL (034220, Marketperform)과 삼성SDI (006400, Marketperform)는 PBR valuation 상, 하락위험이 제한적이라는 점에서 반등시도가 이어질 것으로 전망되나 향후 6개월 관점에서는 실적부진으로 박스권 등락이 불가피하다는 점에서 중립적 관점을 지속함.