8월 콜금리인상을 결정하는 금융통화위원회가 2주일 앞으로 다가왔다.채권시장은 8월 금통위가 콜금리를 올릴 수도 있다는 우려로 좁은 박스권에 갇혀 있다.(이 기사는 유료서비스로 이미 송고된 것입니다)통화당국의 입장에서는 금리가 안정돼 있으니 좋다고 하겠지만 시장참가자들은 움직임이 너무 없어 숨이 막히는 형국이다. 단기금리가 내려가지 못하고 하방경직성을 띠고 있는 반면, 장기금리는 수급호조와 경기둔화 가능성을 반영해 상방경직성을 띠고 있다. 이로인해 장단기 스프레드는 잔뜩 눌려있다. 3-5년 스프레드는 10bp, 5-10년 스프레드는 13bp로 사상 최저수준에 바짝 근접해 있다. 오늘 오후 1시30분에 통계청이 발표할 예정인 6월 산업활동이 예상치를 크게 벗어나지 않는다면 시장은 8월 금통위 모드로 들어갈 것으로 보인다. 뉴스핌이 이코노미스트들을 대상으로 실시한 설문조사결과 6월 산업생산은 전월비 0.8%, 작년동월비 10.5%가 각각 증가할 것으로 나타났다. 그러면 8월 금통위는 콜금리에 어떤 결정을 내릴까.한은 관계자들의 얘기를 들어보면 8월 금통위를 예측하기가 어려울 것이라는 반응이 많다.이성태 한은총재도 얘기했듯이 6월에는 금통위원들 간에 컨센서스를 모으기 쉬웠지만 갈수록 어려울 거라는 것이다.◆ 금통위 8월 콜금리 논란 있을 듯.. "물가상승 압력 있지만 그렇게 우려할 수준인지는 모르겠다" 의견도미국의 단기금리인상이나 우리나라 한국은행의 콜금리인상이 변곡점을 맞이하고 있는데 변곡점 부근에서는 언제나 그렇듯이 정책결정자나 시장참가자들 간에 의견차이가 크게 나타나기 마련이다. 한은의 한 관계자는 “변곡점 부근에서는 정책결정자 사이에서도 의견이 갈리게 마련이고 콜금리 결정에도 당연히 논란이 있을 것”이라면서 “어떤 금통위원의 의견이 맞았는지는 나중에 시간이 지나면 판가름날 것”이라고 말했다.한 금통위원은 얼마전 사석에서 “연말로 가면 물가상승압력이 높아질 가능성은 높지만 그렇게 우려할 만한 수준인지에 대해서는 생각이 다르다”고 말한 적이 있다.이성태 한은총재가 물가상승에 대비해 선제적인 통화정책을 강조했을 때 했던 얘기다. 금통위원 사이에서도 물가에 대한 우려정도가 다르고 선제적 통화정책에 대한 생각이 다르다는 걸 보여주는 단면이다. 6월 금통위 의사록을 보면 6월 금통위는 콜금리인상을 만장일치로 의결했다. 과연 8월에도 이런 일사불란한 의사결정이 나올지는 의문이다. 금통위원들 간에 의견이 갈리고 논란이 벌어질 가능성에 좀더 무게가 실릴 듯하다.어제 미국 국채수익률은 단기물은 소폭 내리고 장기물은 소폭 오르는 혼조세를 보였다. 장초반에는 이날 발표된 경제지표 약세로 금리가 소폭 내렸지만 익일 발표되는 2분기 GDP결과를 확인하자는 심리로 포지션을 조정하는 모습을 보였다. 10년만기 국채수익률은 5.04%로 전일보다 0.01%포인트 상승했다.오늘 채권시장에는 오전 8시 이성태 한은총재의 제주포럼 연설과 오전 10시 권오규 부총리겸 재경부장관의 연설, 오후 1시30분 통계청의 6월 산업활동동향 등의 굵직한 재료들이 대기하고 있다. 채권금리는 이런 재료들에 따라 박스권에서 등락하는 흐름이 될 것으로 보인다. 3년만기 국고채수익률은 4.83-4.91%, 국채선물 9월물은 108.37-108.61 사이에서 움직일 것으로 예상된다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr