버냉키 연준의장이 "인플레 압력에 대한 경각심" 발언을 제출해 시장을 놀래킨 지 하루만에 또다른 연준 관계자의 강경한 발언이 나와 눈길을 끈다.윌리엄 풀(William Poole) 세인트루이스 연방준비은행 총재는 6일 월스트리트저널(WSJ)과의 인터뷰를 통해 "경기둔화만 가지고는 인플레이션 압력이 완만해지지 않을 것"이라는 경고를 날렸다.이번 인터뷰에서 그가 제출한 발언은 다음 세 가지로 요약된다.첫째, 인플레이션율이 연준의 안심지대 상단 위에 위치하고 있다면, 경제성장의 둔화 혹은 그 자체로는 물가상승 압력이 완만해지기에 충분치 않다.둘째, 인플레이션 기대수준이 적정한 수준이라고 판단되는 레인지의 상단 수준에 도달해있다.셋째, 연준으로서는 금리를 과도하게 올리는 쪽으로의 위험을 감수하는 것이 좀 더 안전할 것이다.그는 이 세 번째 주장에서 신임연준 의장이 월가에 대한 신임을 얻기 위해 노력할 수밖에 없으며, 자신도 공세적으로 인플레 압력에 대처하기를 바란다는 점을 암묵적으로 시사했다. 이 대목은 또한 전날 버냉키 의장의 발언과 결합되면서, 사실상 최근에 버냉키는 연준 내 강경파 쪽으로 좀 더 의견이 접근해 있음을 보여주는 것이라 흥미롭다.사실 풀 총재는 오랫동안 월가에서 "강경파"로 분류되는 인물이기 때문에, 이번 발언이 크게 놀라운 것은 아니다. 이미 버냉키 의장이 FOMC 멤버들 내부의 분위기를 충분히 전한 뒤이기 때문에 파장이 크게 확산되지도 않았다.그러나 풀 총재의 발언기조에서 주목할 지점은 그가 6월말 금리인상 전망에 대해서만이 아니라, 그 이후 연준의 행보에 대해서도 시사하고 있는 부분이 있다는 점이다.최근까지도 연준이 6월말 금리를 동결하리라고 보던 일부 주요 기관들도 이날부로 5.25%로의 추가금리 인상 쪽으로 견해를 수정하고 나섰다. 골드만삭스가 대표적인 곳에 속한다.그러나 이런 변화에도 불구하고 6월에 연준이 일단 금리인상을 중단해야 한다는 "당위론"은 여전히 유지되고 있는 중이며, 6월에 설사 금리를 올리더라도 이후에는 금리를 동결해야 할 것이라는 주장이 만만치 않다. 이런 점에서 보자면, 풀 총재의 발언은 어떤 면에서는 버냉키 의장의 언급보다 심오한 강경파적인 기질을 드러낸다고 할 수 있다.풀 총재는 이날 인플레 기대수준과 산출갭(output gap)을 언급하면서, 일단 인플레 기대치가 산출갭을 누르고 인플레 압력을 높이기 시작하면 산출갭의 변화로 이러한 기대에 따른 영향을 상쇄하는데는 오랜 시간이 소요될 수밖에 없다며, 단기금리 인상 쪽이 이를 억제하는데 더 효율적일 것이라고 주장했다.또 그는 이전 금리인상이 경제에 영향을 미치는 시차에 대한 일부 동료들의 우려에 대해, 이제까지 400bp 금리인상 중 대부분이 이전의 완화적인 금리수준을 제거하는 것이 목적이었음을 감안한다면 최근 몇 차례만 이런 영향을 미치는 금리인상에 해당할 것이라고 지적했다.그는 오히려 기업들의 설비투자 효과의 시차에도 주목해야 할 것이라고 강조했다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com