이번 주 美 주요 거시지표 결과는 상대적으로 양호한 결과를 보일 것으로 예상된다. 한편 지표 발표 결과도 중요하지만, 이번 주 연준 관계자들의 발언 일정을 제대로 소화하는 것도 중요한 일이 될 것으로 보인다.2006년 첫째주 美 거시지표 결과는 고용보고서 결과를 비롯, 전체적으로 볼 때 실망스럽게 나오면서 연준의 금리인상 사이클의 조기 종료 가능성을 시사한 것으로 받아들여졌다.그러나 둘째주 발표되는 소매판매 및 생산자물가지수 그리고 소비자신뢰지수 등 새로운 주요거시지표 결과는 미국경제의 밝은 전망을 부각시킬 것으로 예상되며, 이는 연준의 금리인상 전망을 강화시키는 재료가 될 가능성이 높아 보인다.수입물가와 무역수지 그리고 재정수지, 기업재고 등에 이은 소매판매 및 생산자물가지수 등 핵심지표 발표가 목요일과 금요일로 집중되어 있다.◆ 연준 주요 관계자들의 "경제전망" 및 "통화정책 전망" 연설일정 빽빽하지만, 이번 주는 초반부터 경제전망 및 통화정책 전망을 주제로 한 연준 관계자들의 연설 일정이 계속 들어서 있기 때문에 이 내용이 시장의 시선을 끌어들일 것으로 예상된다.월요일에는 잭 귄 애틀란타 연준총재와 토마스 호닉 캔자스시티 연준총재가 "경제전망"을 주제로 연설하고, 수요일에는 티모시 기트너 뉴욕연준 총재가 "통화정책 전망"을 주제로 한 연설일정을 앞두고 있다.목요일에는 마이클 모스코우 시카고 연준 총재가, 다시 주말에는 리처드 피셔 댈러스 연준 총재가 발언에 나선다.이미 지난 주말 미네한 보스턴 연준 총재는 연준 정책결정이 "지표결과와 그 해석에 좀 더 많이 의존하는 시기로 진입했다"고 지적하고, 4.25%의 연방기금금리가 "중립 레인지의 하단에 근접한 수준"이라고 평가했다.피셔 총재는 여전히 인플레이션 억제가 중앙은행의 가장 중요한 임무가 되고 있다고 본다며, 세계화로 인해 인플레가 억제되는 등 경제의 면모가 완연히 변화되었으며 기존의 경제모형의 설명력이 떨어진 상황에서 기업들의 개별 사례에 주목할 필요가 있을 것이라고 지적했다.◆ 美 12월 소매판매 차 판매 영향 으로 큰 폭 증가, PPI 완만한 상승세 예상지난 해 연말 美 소매판매 결과는 1% 정도 증가하는 양호한 결과를 보일 것으로 예상된다. 소매점 판매가 상대적으로 부진했음에도 불구하고, 자동차 판매결과가 기대를 상회한 것이 긍정적이다. 연말 인센티브을 적용한 것이 차 판매 규모를 7월 이후 가장 높은 수준으로 끌어올렸다.하지만 9.1% 증가한 차량 단위판매 증가세를 제외하고 본다고 해도 12월 소매판매는 0.4% 증가세를 기록했을 것으로 전망된다. 휘발유 가격 하락 속에 소비자신뢰지수가 회복된 것이 이러한 개선양상을 이끈 요인으로 예상되고 있다.다만 지난 해 4/4분기 소비지출은 근 10년래 최저치를 기록하는 저조한 기록을 남길 것으로 보인다. 1월 27일 발표되는 4/4분기 국내총생산(GDP) 예비치 결과가 주목된다.물론 GDP계산방식 상 이러한 4/4분기 소비의 둔화는 8월과 9월 허리케이 충격에 따른 영향이 이어진 것으로 봐야한다. 12월 소비의 회복세는 올해 1월을 포함한 1/4분기 성장률 결과에 긍정적으로 작용하게 된다.한편 12월 생산자물가지수는 0.4% 증가했을 것으로 예상되며, 코어 PPI는 0.2%로 완만한 수준에 머물렀을 것이란 전망이 지배적이다.물가압력이 완만하게 지속되고 있는 배경에는 11월 크게 하락한 에너지물가가 12월에는 다시 상승세를 보인 사실이 놓여있다. 다만 자동차판매회사의 적극적인 인센티브 지급은 물가압력을 낮추는데 일조했을 것으로 평가된다.◆ 11월 무역적자 660억달러 수준으로 둔화, 수입물가 완만 영향지난 해 10월 685억달러까지 증가했던 美 월간 무역수지 결과는 11월에는 25억달러 감소한 660억달러를 기록했을 것으로 전망된다.그러나 전문가들은 12월 무역수지 변화에 큰 의미를 둘 수 없다고 지적한다. 이는 주로 수입원유의 가격하락에 따른 효과일 것이란 얘기다.전문가들은 수출이 큰 변화가 없을 것인데 반해 수입이 다소 줄어들면서 무역수지 개선에 기여했을 것으로 보고 있다.한편 지난 11월 도매재고와 12월 기업재고의 증가 속도가 다소 강화되었을 것으로 예상되는 중이다.[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 herra79@newspim.com