채권전문가 11명의 5월 금리전망 및 분석 내용입니다.(가나다, ABC )◆ 아이투신 김경식 채권운용본부장: 3년국고채 3.65-3.90%, 5년국고채 3.80-4.10%국내 요인에서 모멘텀을 찾기 힘들자 세계시장과 커플링에 초점이 맞춰져 있다. 5월 채권금리는 국제금리와 동조화될 것으로 보인다. 여기에는 외국인이 중심축에 서 있다. 금리가 반등할 때마다 매수관점에서 접근하는 게 맞는 것 같다. 3년만기 국고채수익률은 3.6%대를 테스트할 것으로 본다. 미국의 10년만기 국고채수익률이 4.0%가 깨지는 것과 맞물릴 수 있다. 5월 금융통화위원회는 콜금리를 동결하면서 저금리기조를 확인하는 코멘트를 할 것으로 보고 있다. 위안화 절상이 현실화되면 정부는 금리인하 유혹을 느낄 수 있다. 분위기는 인하가 어려워도 주가가 급락하는 등 시장이 인하압력을 가할 가능성이 있다. 절대금리수준에 부담을 느끼고 있기 때문에 장단기 스프레드는 더 줄어들 것으로 보이고 3-5년 스프레드는 15bp까지 축소될 가능성이 있다. ◆ 전북은행 황순재 팀장: 3년국고채 3.70-3.90%, 5년국고채 4.90-4.10%국내재료 보다는 해외재료에 민감한 반응을 보이며 금리가 빠지고 있다. 우리나라 펀더멘털 회복이 어떻게 진전될지에 초점이 맞춰질 것으로 보인다. 수급과 재료는 예측가능 범위에 들어와 있다. 시간과의 싸움이다. 돈이 있으면 채권을 보유하고 싶은 심리가 강하다. 5월은 4월의 재판이 될 것 같다. 1-3년 스프레드가 11bp정도로 줄었는데 1년이 빠져야 지표금리도 빠질 수 있을 듯하다. 대외금리와 역전은 잘 안될 것 같고 역전돼도 자금을 해외로 내보내야 하는 상황이어서 큰 문제는 아닌 것 같다. ◆ 한국시티은행 장재혁 차장: 3년국고채 3.50-3.83%, 5년국고채 3.72-4.05%채권시장은 5월에도 괜찮을 것 같다. 4월의 서비스업이나 소비가 좋지 않은 듯하다. 3월 산업활동은 작년 3월의 폭설과 윤달 요인으로 인해 좋지 않았던 점을 감안하면 좋은 것으로 보기 어렵다. 채권금리는 이런 펀더멘털을 반영해 좀더 흘러내릴 가능성에 무게를 두고 싶다.◆ HSBC 손석규 상무: 3년국고채 3.59-3.84%, 5년국고채 3.78-4.13%경기가 회복될 것이라는 심리개선이 없이는 금리가 반등하기 어렵고 더 하락할 가능성이 있다. 5월에는 대외변수의 비중이 커질 것 같다. 대외변수의 움직임에 주의를 기울여야 한다. 차익실현 욕구가 일부 있을 수 있지만 숏으로 방향을 잡기는 힘들 것 같다. 경기가 개선될 징후가 없으면 강세흐름은 더 이어질 것 같다. 캐리가 줄어드는 새로운 장세로 접어들고 있다. 탄력은 줄었지만 추가하락 쪽에 무게를 두고 싶다. ◆ ING베어링 김태호 상무: 3년국고채 3.60-3.85%, 5년국고채 3.80-4.10%금리가 많이 내려왔지만 롱마인드를 유지하는 게 편한 것 같다. 필요한 걸 커버하는 정도여서 과열이라 보기 어렵다. 수급이 받쳐주고 재료도 나쁘지 않다. 금리는 박스권 하단에서 움직일 것으로 보인다.◆JP모건체이스 최경진 이사: 3년국고채 3.65-4.0%, 5년국고채 3.85-4.30%5월 채권금리도 큰 변동성은 없을 것으로 보인다. 레인지 장세속에 주식시장의 눈치를 살피는 흐름이 될 것 같다. 5월말에서 6월초에 2분기 장세를 가늠하는 흐름이 잡힐 듯하다. 금리는 하방경직성을 느낄 수 있다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr