채권전문가들의 이번주 금리전망 및 분석내용입니다. 이번주에는 국민은행 박형로 팀장, 농협CA투신 김종은 채권운용팀장, 도이치은행 김문수 이사, 랜드마크투신 박성준 채권운용팀장, 맥쿼리IMM 임한규이사, 삼성투신 박성진 채권운용팀장, 아이투신 김경식 채권운용팀장, 전북은행 황순재 팀장, 하나알리안츠 김기현 선임, 한국시티은행 손석규 지배인, JP모건체이스 최경진 이사 등 모두 11명이 참여했습니다. ◆ 아이투신 김경식 채권운용팀장: 3년국고채 3.20-3.45%, 5년국고채 3.35-3.65%투자심리가 망가져 있어 리스크관리를 계속할 필요가 있다. 5년만기 국고채입찰은 원활하지 않을 것으로 보이고 이럴 경우 국채전문딜러들이 메도헤지를 해야 하는 것도 부담스럽다. 이번 금통위에서 콜금리를 내릴 가능성은 55%정도로 본다. 정치-사회적 필요조건 때문이다. 콜금리를 내릴 경우 17일 입찰에 대비해 14일에는 매도헤지를 해야 한다. 콜금리를 내려도 금리하락은 일시적일 것 같고 콜금리 인하를 하지 않으면 멘트는 비우호적일 가능성이 있다. 콜금리를 내리면 3년만기 국고채수익률이 3.20-3.35%, 5년만기 국고채수익률은 3.35-3.50%에서 움직이고 콜금리를 내리지 않으면 3년만기 국고채수익률은 3.30-3.45%, 5년만기 국고채수익률은 3.50-3.65% 사이에서 움직일 것으로 예상된다. ◆ 전북은행 황순재 팀장: 3년국고채 3.30-3.50%, 5년국고채 3.40-3.65% 10년짜리 국고채가 변수다. 3년이하는 안전자산으로 도피 수요가 있다. 이번주도 조정의 지속 관점에서 보고 싶다. 콜금리를 내리지 않으면 지금 금리가 단기적으로 거북할 수 있다. 10년물은 아무래도 어려울 것으로 보이지만 4.15%는 단기적으로 상단을 확인한 것으로 보고 싶다. 더 밀릴 가능성은 크지 않다고 보지만 외환시장안정용 국고채의 불확실성이 커 투자심리가 돌아서기는 힘들 것 같다.◆ 하나알리안츠 김기현 선임: 3년국고채 3.30-3.45%, 5년국고채 3.45-3.60%이번 금통위는 콜금리를 동결할 것으로 보고 싶다. 그런데 가격은 콜금리인하 가능성을 60%정도 반영하고 있다. 10년입찰을 앞두고 있어 강해지기가 어렵다. 설사 콜금리를 내려도 혜택을 보는 것은 3년이하로 한정될 것 같다. 이번에 콜금리를 낮추면 1분기 정도 추가인하가 어렵다. 이번주는 기간 또는 가격조정의 연장선으로 보고 싶다. 2월에는 1월보다 국고채발행물량이 줄어들 수 있지만 적지 않은 물량이 나와 여전히 물량부담은 지속될 것 같다. ◆ 한국시티은행 손석규 이사: 3년국고채 3.29-3.42%, 5년국고채 3.45-3.62%금통위가 변수다. 정부의 뜻을 알았지만 정말로 내릴지는 모른다. 콜금리를 내리면 단기영역이 내리가면서 수익률곡선이 스팁해질 것이다. 안 내리면 3년만기 국고채수익률이 3.42% 수준까지 밀릴 수 있다. 콜금리는 안 내리는 쪽에 좀더 무게를 두고 있다. ◆ JP모건체이스 최경진 이사: 3년국고채 3.30-3.40%, 5년국고채 3.45-3.65%이달 금통위에서 콜금리를 내릴 것 같지 않고 내리지 않으면 되밀릴 수도 있다고 본다. 금융기관의 손절한도가 2-3%인데 금리 상승폭이 커지면 힘을 받지 못한다. 단기물이 그나마 버티고 있는 것은 콜금리인하 기대감 때문이다. 콜금리인하 기대가 있을 때 줄이려는 관점에 맞을 것 같고 전반적으로 레인지 플레이를 하는 정도로 본다. 콜금리를 동결하면 후폭풍이 있을 수 있다. 콜금리 동결시 3년만기 국고채수익률이 3.45%까지 상승할 가능성을 배제할 수 없다. 이번주에는 매수여력을 갖추자는 차원에서 매도 관점에서 접근이 유효할 것 같다.[뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr