지난 7일 금융통화위원회의 콜금리동결 이후 외국인들은 국채선물을 1만5천계약 이상 순매도했다. 이같은 플레이가 어떻게 나왔는지 설이나 관측은 다양했지만 정작 정곡을 찌르는 명쾌한 답은 없었다. 그만큼 외인들의 플레이는 베일에 가려져 있는 셈이다. 순매수 포지션을 줄인 전매도가 대부분이었다는 얘기가 있는가 하면 일부는 전매도이고 일부는 신규매도였다는 얘기도 있다. 금통위날 충격을 줬던 외국인의 5천계약 일시매도에 대해서도 전매도라는 얘기와 신규매도라는 얘기가 맞서는 등 이견이 아직도 분분하다. 이런 가운데 외국계은행의 한 관계자는 다소 이색적인 주장을 펴 눈길을 끌고 있다. 해외 헤지펀드들은 주로 스왑을 페이하고 국채선물을 매수하는 포지션을 취하고 있는데 한국은행이 콜금리를 인하할 것이란 예상을 뒤엎고 콜금리를 동결하자 스왑페이는 그대로 나둔채 국채선물 매수포지션만 전매도 했다는 것이다. 최근 외국인의 국채선물 순매도는 여러가지 성격이 있겠지만 이같은 스왑과 엮인 포지션중 이같은 선물 전매도도 가세했다는 게 이 외국계은행 관계자의 전언이다. 이 관계자는 "헤지펀드들은 콜금리 동결로 스프레드가 확대될 것으로 보고 5년만기 스왑페이 포지션은 그대로 유지한 채 국채선물 매수포지션만 꺾은 것으로 보인다"며 "최근 금리가 다시 떨어지면서 스프레드가 줄어들자 이들은 국채선물을 다시 환매수해야 하는 상황으로 몰리는 것 같다"고 말했다. 이에대해 다른 외국계은행의 한 관계자는 "외국인은 기본적으로 스왑을 페이하고 국채선물을 매수해 리스크 없이 국채선물의 저평을 먹는 전략을 취하고 있다"며 "헤지펀드가 스왑을 페이하고 국채선물을 순매수해 놓고 콜금리를 동결하자 국채선물만 전매도한 것은 일시적으로 포지션을 오픈 시킨 것으로 보이지만 이들은 속성상 포지션을 거의 오픈시키지 않는다"고 말했다. 외국인들은 국채선물을 오는 1400계약 순매수하고 있다.이에대해 선물회사의 한 관계자는 "오늘 국채선물을 순매수한 곳은 최근 매도한 데가 환매수를 한 것으로 보인다"고 말했다.외국계은행 관계자들은 "외국인들이 한 선물회사만 쓰는 것이 아니고 여러 선물회사를 쓰는 상황에서는 신규매수인지, 전매도인지 구분이 쉽지 않다"고 지적한다. 외국인의 최근 국채선물 순매도증가가 어떤 성격의 것인지는 분명치 않지만 이들이 환매수할 경우 변동성을 키우는 쪽으로 작용할 가능성이 있다는 분석은 그럴 듯해 보인다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr