[뉴스핌 Newspim] 2004년 8월 마지막주(8.30∼9.3) 외환시장에 대한 국내 및 외국계 은행 딜러들의 전망을 둘로 게재합니다. 이번주 뉴스핌의 환율예측 컨센서스에는 국민은행 노상칠, 농협중앙회 황승업, 산업은행 이정하, 신한은행 홍승모, 외환은행 구길모, 조흥은행 김장욱, ABN암로 김인근, HSBC 이주호, 스탠다드챠타드 안희준, 도쿄미쯔비시 정인우 딜러 등 10명(회사 가나다 ABC순)의 외환전문가가 참여했습니다. 이번주 외환시장의 상황을 점검하고 투자와 경영, 정책 등 의사결정에 참고하시기 바랍니다. ◆ 8월 마지막주 외환전문가 환율예측 종합 ▷ 국민은행 노상칠 과장: 이번주 달러/원 환율 1,148∼1,162원 전망, 펀더멘탈 변화 여부 주목이번주 달러/원 환율은 1,150원대를 중심으로 움직일 것으로 전망된다. 기본적으로 수급의 벽이 실감되는 가운데 1,150원에 대한 하방경직성이 강하게 유지되고 있다. 주초 월말 네고가 본격화되고 외국인 주식 순매수에 따른 공급부담이 반영된 뒤 월초를 넘어서면서 반등세를 보일 것으로 전망된다. 미국의 경제가 아직까지는 크게 나빠지는 모습은 아니다. 이런 가운데 달러/엔은 하방경직성은 유지되고 있으나 방향성면에서는 혼조국면으로 보인다. 달러화의 향방이 정해지기까지는 시간이 필요하다는 판단이다. 이번주에는 8월 무역수지 흑자 규모 발표 등이 원화에 변동요인을 제공할 것으로 보인다. 무역수지 흑자 규모가 축소될 경우 수출 경기 우려감이 원화 약세 요인으로 작용할 수 있을 것이다. 환율이 1,150원 이하로 하락 압력을 받는 가운데 정부의 정책적 대응과 함께 펀더멘탈 변화 여부에 주목할 필요가 있다. ▷ 농협중앙회 황승업 과장 : 달러/원 환율 1,145∼1,155원 전망, 매물부담 속 환율 낙폭 관심이번주에는 달러/원 환율이 1,150원을 하향 돌파할 것으로 전망된다. 미국의 GDP가 그리 좋지 않은 가운데 주초반 월말 네고가 본격화되면서 매물 부담이 큰 상황이다. 물론 1,150원에 대한 경계감이 커서 1,150원이 깨지더라도 반발 매수세가 유입될 수 있을 것이다. 그렇지만 1,150원 이하로 내려간다면 매물압력이 더 가중될 수 있다는 점에서 유의할 필요가 있다. 장중 플레이는 여전히 달러/엔 동향과 관련이 있다는 점에서 달러/엔 변동을 주시해야 한다.▷ 산업은행 이정하 과장 : 달러/원 환율 1,145∼1,153원, 1,155원 지지선 붕괴 의미, 숏몰림 경계달러/원 환율이 주요 지지선이었던 1,155원 이하로 떨어졌다. 이에 따라 1,150원 하향 돌파 가능성이 주목되고 있다. 지난주 1,155원을 하회한 이후 1,150원의 지지력이 심리적인 면이나 실제 수요 유입, 단가 하락에 따른 네고 지연 등으로 확인된 측면은 있다. 따라서 1,150원 바닥 심리는 아직까지 견고한 편이다. 별다른 재료나 모멘텀이 없다면 1,152원선이 유지될 수 있을 것이다. 그러나 달러/엔의 동향이나 역외 매매 변화 등으로 갭다운 가능성도 대비할 필요는 있다고 본다. 1,160원은 고점으로서 단단해 보이고, 월말 네고 등을 감안할 때 지지선이었던 1,155원은 저항 라인으로 작용할 것으로 보인다. 환율이 바닥권에 접근하고 있는 만큼 숏몰림은 경계해야 할 것이다.▷ 신한은행 홍승모 과장 : 달러/원 환율 1,151∼1,158원 전망, 월말 네고, 달러/엔 추가 하향 주목 달러/원 환율은 당분간 1,150원대를 중심으로 거래가 이뤄질 것으로 보인다. 최근 환율이 박스권 하단부에서는 심하게 밀면 매수가 유입됐고, 박스권 상단으로 치고 올라갈 때는 매도세가 출몰하는 현상을 빚으면서 딜링이 힘겨워졌다. 박스권 하단에서는 추가 매도가 나와야 하고 박스권 상단에서는 매수세가 있어야 하는데, 오히려 반대 현상이 빚어진 셈이다. 그만큼 경계감이 작용하고 있다는 것이다. 레인지 장에서는 방향성 딜링은 손실을 입기 쉽다. 반면 레인지 트레이딩이 관성화될 경우 박스권 이탈에 따른 리스크를 살피지 못할 수 있다. 따라서 아직까지는 레인지 트레이딩 관점에서 보되 박스권 이탈 가능성에도 대비하는 자세가 필요하다고 본다. 이번주에는 월말 네고가 본격화된다. 그러나 최근 환율은 월말이나 금요일 장에서 오르는 패턴이 반복됐다는 점에 유의할 필요가 있다. 수출업체의 경우 과거에는 월말에 네고를 집중했으나 선물환 등을 이용하고 있기 때문에 월말에 무조건 매도하지는 않는다. 따라서 월말 매물 압력이 있기는 하지만 매도단가를 고려해야 할 것이며, 엔/원의 하락에 따른 헤지 매수 유입 가능성을 염두에 둬야 할 것이다. 이번주 역시 달러/엔의 추가 하향 여부가 관심이다. 달러/엔은 108.50선은 되야 달러/원이 1,150원을 하회할 수 있을 것 같다. 단기 고점은 매물 출회가 많았던 1,157∼1,158원선이 될 것이다. ▷ 외환은행 구길모 과장 : 달러/원 환율 1,147∼1,163원 전망, 달러/원 1,150원 박스권 유지 전망달러/원 환율은 당분간 1,150원이 지지될 것으로 보인다. 최근 달러/원은 달러/엔과 동조화가 약화돼 달러/엔 하락만 가지고 아래로 밀 수는 없는 상황이다. 또 역외 세력 역시 별다른 움직임을 보이고 있지 않다. 이런 가운데 1,150원대 초반에서 자체적인 정유사 등 결제수요도 나오는 등 네고우위 상황이 아니다. 외국인 주식 순매수 관련 달러 매물도 시장 자체적으로 소화가 가능하다고 본다. 이번주에는 지난주와 같은 패턴이 반복될 것으로 예상된다. 이번주 월말월초 효과에 대한 기대감이 큰 것은 사실이다. 그러나 달러/엔이 109-110선대 움직임이 굳어지는 상황이라면 달러/원 자체 요인으로 박스권을 이탈하기는 버겁다. 이번주에는 주로 1,150원대에서 거래될 것으로 보고 있으며, 주초 다소 하향하다가 주말에는 오르며 1,157원 안팎에서 종가가 형성될 것으로 예상된다.[뉴스핌 Newspim] 이기석 기자 reuhan@newspim.com