채권금리가 이틀째 하락하며 10개월만에 최저치를 기록했다. 외국인의 국채선물 대규모 매수가 불을 지폈고 국고채바이백 기대감도 9월이후 수급부담을 완화시키며 매수 쪽에 힘을 보탰다. 증권사들이 국채선물을 대규모로 순매도한 것과 관련해 여러가지 관측이 난무하며 과한지에 대한 논란이 일었다. 10일 3년만기 국고채수익률은 전일보다 0.04%포인트 내린 4.04%, 5년만기 국고채수익률은 0.04%포인트 하락한 4.24%로 마감됐다. 3년만기 국고채수익률은 연최저치를 경신하며 지난해 10월2일 3.98%이후 10개월만에 가장 낮은 수준을 보였다. 10년만기 국고채수익률은 전일비 0.07%포인트 급락한 4.50%, 2년만기 통안증권수익률은 0.03%포인트 내린 4.05%를 나타냈다. 국채선물 9월물은 전일비 17틱 오른 110.83으로 마감됐다. 거래량은 3만184계약으로 전일보다 늘어나며 다소 활기를 띠었다. 이날 채권금리는 보합세로 출발하는 듯했다. 내일 새벽 FOMC와 12일 금통위를 앞두고 관망세가 짙을 것으로 예상됐기 때문이다. 그러나 지난 사흘간 국채선물을 순매도했던 외국인이 국채선물 순매수 규모를 늘려나가면서 강세로 반전됐다. 재경부가 국민연금에게 국고채바이백에 응할 지 문의했다는 뉴스핌이 보도가 나가면서 매수 쪽에 더욱 힘이 실렸다. 한국은행이 통안증권 입찰을 1조원 밖에 하지 않는 것도 매수 쪽에 힘을 실어줬다. 시장일각에서는 한은이 1조원 밖에 통안입찰을 하지 않은 것을 두고 시장우호적으로 해석하는 견해도 있었지만 한은은 다음주 91일 및 2년물 입찰을 감안한 것이라며 주간으로 만기와 입찰을 일치시키지 말아달라고 주문했다. 외국인은 이날 5190계약을 순매수했다. FOMC가 단기금리를 0.25%포인트 올리더라도 시장에 이미 반영됐고 만에 하나 올리지 않으면 채권에 호재로 작용할 것이란 계산을 깐 것이 아니냐는 분석이 나왔다. 반면 증권사는 5736계약을 순매도해 눈길을 끌었다. 증권사의 국채선물 순매도 미결제약정은 2만2천계약에 이르고 있다. 이에대해 시장참가자들은 대체로 증권사들이 국채선물 저평가폭이 10틱 이내로 줄어들자 현물을 매수하면서 고평가된 국채선물을 매도하는 차익거래를 많이 한 것으로 풀이했다. 그러나 일각에서는 설사 차익거래를 했다고 하더라도 순매도 미결제약정이 2만2천계약에 달하는 것은 과도한 느낌이 든다는 견해를 나타났다. 증권사의 한 관계자는 "증권사의 국채선물 순매도 미결제규모가 많은데 설사 차익거래를 했다고 하더라도 최근 강세장을 제대로 즐기지 못하고 기회비용을 날린 셈이 될 가능성이 있다는 점에서 좋은 전략으로 보이지 않는다"고 말했다. 반면 투신사의 한 관계자는 "국채선물 저평가폭이 10틱 이내로 줄어든다면 만기일이나 여러가지 면에서 국채선물이 고평가된 것으로 보이기 때문에 차익거래를 하거나 선물을 팔면서 저평가된 통안증권을 사는 등의 대체거래를 생각해 볼 만하다"고 말했다. 시장참가자들은 대체로 3년만기 국고채수익률이 4.0%를 하향돌파하는 장세가 될 가능성이 있다는 견해와 수익률곡선이 너무 플랫해졌기 때문에 장기물을 단기물로 갈아타는 전략이 괜찮아 보인다는 견해로 나뉘는 듯한 분위기다. 외국계은행의 한 관계자는 "금리가 반등할 요인이 별로 없고 금통위와 FOMC에서 아주 큰 악재가 나오지 않는다면 월말까지 수급으로 봐도 금리가 좀더 흘러내리는 쪽으로 갈 가능성이 있다"며 "3년만기 국고채수익률이 4.0%하향돌파를 시도하는 장세가 될 것 같다"고 말했다. 반면 투신사의 한 관계자는 "개인적으로 콜금리를 올해 한차례, 내년에 몇차례 내릴 것으로 보지만 지금 수익률곡선은 너무 평평해진 것 같다"며 "2년이하 통안증권으로 갈아타보는 것도 괜찮아 보인다"고 말했다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr