[뉴스핌 newspim] 채권전문가들의 이번주 금리전망 및 분석을 두차례로 나누어 담았습니다. 이번주 금리전망 설문조사에는 국민은행 임한규 차장, 삼성선물 최완석 리서치팀장, 시티은행 손석규 지배인, 외환은행 김의건 채권영업팀장, 한미은행 이광근 부부장, 한화증권 최석원 채권분석팀장, 현대증권 이상재 경제조사실장, ING베어링 김태호 이사, JP모건체이스 최경진 이사, KB투신 천병규 채권운용팀장, LG투신 최원녕 채권운용팀장, SK증권 오상훈 투자전략팀장 등 모두 12명(가나다, ABC순)이 참여했습니다. 금리를 전망하고 투자전략을 세우시는데 참고하시기 바랍니다. ▷ 국민은행 임한규 차장: 3년국고채 4.40-4.70% 지난주 채권금리는 오버슈팅된 것으로 보고 있다. 우리나라 시장이 다른 나라와 다르다는 특수성이라는 것은 국내펀더멘털이 나쁘고 수급이 모든 재료를 삼킬만큼 좋으냐가 관건인데 그렇지 않은 것 같다. 우선 국내 펀더멘털을 보면 수출이 좋아 6%수준의 성장을 하고 있다. 수급의 경우도 통안증권 금융채 공사채 등의 채권발행이 계속되고 있어 공급물량이 부족하다는 데 회의적이다. 무리한 베팅을 하지 않는게 맞을 것 같다. ▷ 삼성선물 최완석 리서치팀장: 3년국고채 4.45-4.65%, 5년국고채 4.85-5.05% 미국 고용지표가 3월에 이어 큰 폭으로 개선되었다. 진짜 미국 금리인상은 이제 시간의 문제일 뿐이다. 여기서 중요한 것은 국내 채권시장이 언제까지 이를 외면할 수 있는냐 하는 부분인데, 내수부진 요인만을 가지고 금리가 추가적으로 내려가기는 힘들 것이다. 따라서 이번주 채권시장의 약세는 피할 수 없을 것으로 판단된다. ▷ 시티은행 손석규 지배인: 3년국고채 4.35-4.50%채권금리는 서물시장의 구조적인 요인 때문에 밀리기 어려운 상황이다. 채권시장의 주변여건은 좋지 않지만 바스켓종목의 만기가 짧기 때문에 선물이 하락하기 어렵고 이는 현물금리를 지지하는 요인이 되고 있다. 주초에는 미국시장 영향으로 밀리겠지만 상대적으로 저평가가 심한 5년물을 중심으로 저가매수세가 유입될 수 있다. ▷ 외환은행 김의건 채권영업팀장: 3년국고채 4.35-4.60%, 5년국고채 4.75-5.00%일단 주초반 미국 고용지표 이후의 금리급등에 대한금리상승은 불가피할 듯.그 동안 보여왔던 시장의 디커플링은 그 강도가 약해질 듯.이미 한은이 금리인하의 효과에 한계를 인식하고 있고전 세계적인 금리상승기에 금리인하 기대감으로 장기채를 매수하는 것은위험. 따라가는 전략보다 기다리는 전략이 유효판단.▷ 한미은행 이광근 부부장: 3년국고채 4.30-4.50%미국의 고용지표가 금리에 비우호적으로 작용하겠지만 이 외에는 특별한 악재가 없다. 이헌재 부총리가 선진국에 비해 아직도 금리가 높다고 밝히는 등 정책과 내수경기, 수급 등이 여전히 금리에 우호적이다. 이번주 금리는 주초 약세조정후 다시 반락을 시도하는 장세로 보고 싶다.▷ 한화증권 최석원 채권분석팀장: 3년국고채 4.40-4.65% 여러 차례 지적한 바대로 미국은 금리를 인상할 것으로 보인다. 문제는 우리나라인데, 정책당국과 시장 모두 너무 국내 경제에 대해 암울한 시각을 가지고 있다. 요즘은 규범적으로 볼 때 금리가 더 떨어지는 것이 과연 우리 경제에 도움이 될 것인가 의심스럽다. 하지만, 부총리와 한은이 한목소리로 저금리 정책 유지를 강조하고 있고, 채권시장은 이미 민간 부문의 위축으로 정책당국의 통제가 상당 부분 가능해진 상태라 금리가 오르기 힘들 것 같다. 심리적으로 미국 금리 상승의 영향을 받을 것이고, 장기적으로 보면 경기 회복과 환율 변화 등이 우리 금리를 위로 밀어 올릴 것이나, 저항도 만만치 않을 것 같다. 주간 금리는 오른 후에 다시 일부 조정을 보일 전망이다. ▷ 현대증권 이상재 경제조사실장: 3년국고채 4.40-4.50%3년국고채 4.40-4.50% 박스권 하에서 박스권 하단선을 위협하는 강세기조 예상미고용지표 회복세가 가속화되면서 미국채 10년물 상승세는 가파르게 진행된 반면, 한국시장금리는 반대로 하락압력이 높아지는 상황이 전개될 전망이다. 미금리 인상 가능성을 확대시키고 있는 미고용지표의 회복에 의한 미경기상승 본격화요인보다는 미금리인상의 실물경기에 대한부정적 영향 및 중국긴축정책으로 인한 한국수출경기 타격우려 그리고 이로인한 내수경기 회복지연가능성등 시장금리하락압력이 우위를 점할것이기 때문이다. 여기에국제유가 상승세지속은 시장금리하락의 결정타가될 전망이다. [뉴스핌 Newspim] 민병복 기자 bbmin9407@yahoo.co.kr