[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = iM증권에서 28일 파트론(091700)에 대해 '주주환원 정책이 주가 하방 지지'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 9,500원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 31.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 파트론 리포트 주요내용
iM증권에서 파트론(091700)에 대해 '투자의견을 유지하나 목표주가를 기존 10,500원에서 9,500원으로 하향한다. 12MF P/B 9,498원에 P/B 1.0배를 목표로 한다. 이는 지난 10년간 동사 연 저점 P/B의평균을 10% 할인한 것이다. 참고로, 동사 10년 평균 ROE는 9.0% 였으며, ‘25년과 ‘26년의 ROE는 각각 7.2%, 8.4%로 전망된다. 동사의 올해 실적은 고객사의 보수적인 스마트폰 생산전략 및 LED 사업철수, 전자담배 공급망 내 경쟁 심화로 전년 대비 역성장할 전망이다. 다만, 우호적인 주주환원 정책은 주가의 하방 경직성을 공고히 할 전망이다. 동사는 2028년까지 매년 발행 주식수의 3%를 소각하기로 결정했다 (‘24년말 5,700만주 → ‘28년 5,000만주). 참고로, 동사는 ‘25년 1월 기준 11.4%의 자사주 (652만주)를 보유 중이다. 올해 예상 시가배당률 3~4%까지 감안하면 더 매력적이다 (동사는 지난 5년간 3% 내외의 시가배당률 유지).'라고 분석했다.
또한 iM증권에서 '2024년을 되돌아보면, 모바일 중심으로 견조한 실적을 시현했다. ① 광메카 매출은 +51% 급성장한 9,900억원을 시현했다. 고객사 내 신규 프로젝트를 다수 수주했으며, 플래그십 모델향 50MP 카메라 모듈까지 공급했다. 광메카 내 전장카메라 매출은 2,064억원으로 전년 대비 +123% 급성장했다. ② 센서&패키지 매출은 +3% 성장한 2,624억원을 시현했다. 스마트워치향 심박/온도 센서모듈을 공급했고, 무선이어폰향 SiP/포스터치 모듈도 신규 공급했다. ③ 전자통신 매출은 -2% 역성장한 1,535억원을 시현했다. 전자담배 외형성장이 컸으나, RF 관련 부품이 부진했다. 전반적으로 전사 매출에서 모바일 비중은 ‘24년 60%로 전년 수준을 유지한 것으로 파악된다. 2025년 실적은 매출 1.4조원(5.6% YoY), 영업이익 448억원(-27% YoY, 영업이익률 3.2%)로 전망된다.'라고 밝혔다.
◆ 파트론 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 10,500원 -> 9,500원(-9.5%)
iM증권 고의영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,500원은 2024년 08월 27일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 10,500원 대비 -9.5% 감소한 가격이다.
◆ 파트론 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 10,500원, iM증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 9,500원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 10,500원 대비 -9.5% 낮으며, iM증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 11,000원 보다도 -13.6% 낮다. 이는 iM증권이 파트론의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 10,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 10,625원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 파트론의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 파트론 리포트 주요내용
iM증권에서 파트론(091700)에 대해 '투자의견을 유지하나 목표주가를 기존 10,500원에서 9,500원으로 하향한다. 12MF P/B 9,498원에 P/B 1.0배를 목표로 한다. 이는 지난 10년간 동사 연 저점 P/B의평균을 10% 할인한 것이다. 참고로, 동사 10년 평균 ROE는 9.0% 였으며, ‘25년과 ‘26년의 ROE는 각각 7.2%, 8.4%로 전망된다. 동사의 올해 실적은 고객사의 보수적인 스마트폰 생산전략 및 LED 사업철수, 전자담배 공급망 내 경쟁 심화로 전년 대비 역성장할 전망이다. 다만, 우호적인 주주환원 정책은 주가의 하방 경직성을 공고히 할 전망이다. 동사는 2028년까지 매년 발행 주식수의 3%를 소각하기로 결정했다 (‘24년말 5,700만주 → ‘28년 5,000만주). 참고로, 동사는 ‘25년 1월 기준 11.4%의 자사주 (652만주)를 보유 중이다. 올해 예상 시가배당률 3~4%까지 감안하면 더 매력적이다 (동사는 지난 5년간 3% 내외의 시가배당률 유지).'라고 분석했다.
또한 iM증권에서 '2024년을 되돌아보면, 모바일 중심으로 견조한 실적을 시현했다. ① 광메카 매출은 +51% 급성장한 9,900억원을 시현했다. 고객사 내 신규 프로젝트를 다수 수주했으며, 플래그십 모델향 50MP 카메라 모듈까지 공급했다. 광메카 내 전장카메라 매출은 2,064억원으로 전년 대비 +123% 급성장했다. ② 센서&패키지 매출은 +3% 성장한 2,624억원을 시현했다. 스마트워치향 심박/온도 센서모듈을 공급했고, 무선이어폰향 SiP/포스터치 모듈도 신규 공급했다. ③ 전자통신 매출은 -2% 역성장한 1,535억원을 시현했다. 전자담배 외형성장이 컸으나, RF 관련 부품이 부진했다. 전반적으로 전사 매출에서 모바일 비중은 ‘24년 60%로 전년 수준을 유지한 것으로 파악된다. 2025년 실적은 매출 1.4조원(5.6% YoY), 영업이익 448억원(-27% YoY, 영업이익률 3.2%)로 전망된다.'라고 밝혔다.
◆ 파트론 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 10,500원 -> 9,500원(-9.5%)
iM증권 고의영 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,500원은 2024년 08월 27일 발행된 iM증권의 직전 목표가인 10,500원 대비 -9.5% 감소한 가격이다.
◆ 파트론 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 10,500원, iM증권 가장 보수적 접근
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 iM증권에서 제시한 목표가 9,500원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 10,500원 대비 -9.5% 낮으며, iM증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 대신증권의 11,000원 보다도 -13.6% 낮다. 이는 iM증권이 파트론의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 10,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 10,625원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 파트론의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.
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