[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 06일 GS건설(006360)에 대해 '2025년 주택건축의 감소'라며 투자의견 'NEUTRAL'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 19,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 9.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ GS건설 리포트 주요내용
하나증권에서 GS건설(006360)에 대해 '2025년 매출액 12.1조원, 영업이익 4,009억원으로 전망한다. 회사가 제시한 가이던스는 매출액 12.6조원, 수주 14.3조원이다. 매출액 가이던스 부문별로 주택건축 7.8조원, 플랜트 1.3조원, 인프라 1.3조원, 신사업 등 2.1조원을 제시했다. 특이사항은 주택건축의 매출액 감소다. 2024년 주택건축 매출액은 9.5조원을 기록했는데, 2025년에 18% 감소할 것으로 전망 했다. 전망의 배경은 분양 세대수의 감소와 더불어 자회사 자이C&A 등의 계열사 매출 감소다. 반면, 마진은 2025년 주택 8.5% 수준으로 예상하며, 2024년에 비해 개선된다. 원가율이 높은 2021~22년 현장의 감소 때문이다.'라고 분석했다.

또한 하나증권에서 '4Q24 실적으로 매출액 3.4조원(+1.9%yoy), 영업이익 405억원(흑자전환yoy)을 기록하면서 시장 컨센서스를 하회했다. 건축주택 GPM이 9.7%, 인프라 -4.4%, 신사업 18.6%를 기록했다. 인프라는 싱가포르 현장에서의 비용 선반영 영향이 있었다. 건축주택은 2개 현장의 준공정산이익이 반영됐다. 신사업은 베트남 투티엠 3-11구역의 입주 시작으로 매출액이(약 500억원) 반영된 결과다. 판관비에서 주택사업 1개 사업장의 개발부담금 청구에 따른 공사미수금 대손과 선급수주비 등의 비용이 반영됐다. 4Q24 분양 세대수는 3,845 세대로 2024년 연간으로 16,616세대다.'라고 밝혔다.


◆ GS건설 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 19,000원 -> 19,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 김승준 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 19,000원은 2025년 01월 07일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 19,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 04월 04일 15,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 19,000원을 제시하였다.


◆ GS건설 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 24,059원, 하나증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 19,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 24,059원 대비 -21.0% 낮으며, 하나증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 다올투자증권의 20,000원 보다도 -5.0% 낮다. 이는 하나증권이 GS건설의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 24,059원은 직전 6개월 평균 목표가였던 21,812원 대비 10.3% 상승하였다. 이를 통해 GS건설의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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