이 기사는 10월 10일 오전 09시13분 AI가 분석하는 투자서비스 '뉴스핌 라씨로'에 먼저 출고됐습니다.

[서울=뉴스핌] 배요한 기자 = 세포 치료제 개발 기업 엔케이맥스가 호재 발표에도 공매도 세력의 집중 포화에 되레 주가가 큰 폭으로 떨어지면서 주주들의 불만이 터져나오고 있다. 투자자들 사이에선 엔케이맥스가 외국인 공매도 세력의 놀이터가 되고 있다는 볼멘소리도 나온다.

10일 증권업계에 따르면 엔케이맥스는 지난 4일 자회사 엔케이젠바이오텍이 기업인수목적회사(SPAC·이하 스팩)를 통해 나스닥 '글로벌 마켓'에 상장했다고 발표했다. 자회사의 나스닥 상장이라는 상당한 호재에도 불구하고 이날 엔케이맥스의 주가는 12.92% 급락 마감했다. 주가 하락 배경에는 외국인과 기관투자자들이 각각 18만주와 6만주의 주식을 시장에 매도하면서 투자심리가 꺾였기 때문으로 풀이된다. 이날 엔케이맥스는 평소보다 거래량이 4~5배 급증한 가운데 공매도 매매 비중은 9.8%에 달했다. 

호재가 나온 이후 '재료 노출' 등의 이유로 매도량이 커져 주가가 오히려 하락하는 '셀온(Sell-on)' 현상이다.증권업계 한 관계자는 "공매도 세력이 호재 발표를 주가의 상승 동력이 아닌 재료 소멸로 인식하게끔 공매도를 통해 의도적으로 주가를 누른 것으로 보인다"라고 말했다.

엔케이맥스를 향한 공매도 세력의 공세는 어제, 오늘 일이 아니다. 지난 2022년 9월 5일 엔케이맥스는 유럽종양학회(ESMO)에서 자사의 면역항암제 슈퍼NK(SNK)를 투여받은 5명의 말기 암 환자중 3명에게서 완전관해 유지에 성공했다고 발표했지만, 이날도 공매도 세력의 공격을 받으면서 주가가 10% 넘게 떨어진 바 있다.

한국거래소에 따르면 9월 27일 기준 엔케이맥스의 공매도 잔고 비중은 코스닥 시장에서 상위 10위(잔고 비중 5.5%)를 기록 중이다. 잔고 수량은 226만주이며, 금액은 약 300억원으로 파악된다. 공매도 잔고 대량보유자에는 골드만삭스, 메릴린치, 모간스탠리, 바클레이즈, 제이피모간 등 대부분 외국계 증권사들이 차지하고 있다. 공매도 대기 자금 성격으로 볼 수 있는 대차거래 잔고는 509만주로 엔케이맥스 유통 주식수의 16.4%(600억원)를 차지하고 있다.

최근 한달 동안의 엔케이맥스 공매도 매매를 살펴보면 공매도 비중이 10% 이상인 매매일은 11일, 5% 이상은 16거래일에 달했다.

다른 증권업계 한 관계자는 "엔케이맥스가 코스닥150 종목에 포함돼 있어 개별주식선물을 통한 숏베팅이 가능한 가운데 계속되는 적자와 취약한 재무구조가 공매도 세력에 집중 타깃이 된 것으로 보인다"고 설명했다.

엔케이맥스 관계자는 "정부의 공매도에 대한 미흡한 정책 제도로 인해 국내 바이오 기업들이 어려움을 겪고 있다"며 "엔케이맥스 역시 인위적 주가하락으로 의심되는 각종 루머와 공매도로 상당한 주가 피해를 입었다"고 밝혔다. 이어 "그동안 주주분들에게 보여드렸던 것처럼 기업가치 제고를 위한 각종 활동과 임상 연구 및 사업을 꾸준히 전개하는 한편 불법적인 공매도 행태가 보일 경우에는 적극적으로 대응할 것"이라고 강조했다.

대차잔고와 공매도가 높은 수준으로 유지되고 있지만 엔케이맥스가 해외 진출 및 긍정적 임상 파이프라인 결과로 분위기 반전에 성공할지 이목이 쏠린다.

회사는 지난 7월 AAIC2023에서 성공적으로 발표한 알츠하이머 임상 1상 중간결과에 이어, 오는 10월 알츠하이머병 임상시험 컨퍼런스(CTAD)와 세계 신경학회의(WCN)에서 알츠하이머 임상 1상 최종결과와 향후 임상 진행 방향에 대해 발표할 예정이다. 엔케이맥스는 현재 맥시코에서 21명의 경도인지장애 및 알츠하이머 환자를 대상으로 SNK01(자가 NK세포치료제)를 단독투여하는 임상을 진행 중이다. 엔케이맥스는 이번 학회에서 환자 10명에 대한 최종결과를 공개할 예정이다.

회사 관계자는 "일본과 중국의 경우 국내와 달리 NK세포치료제 투여 및 판매가 합법화되어 있어 의사 판단하에 NK세포치료제 등 재생치료를 받을 수 있다"며 "치료 목적으로 NK세포치료제를 투여할 수 있어 즉시 매출 발생이 가능하다"고 말했다.

또한 "한국과 미국에서 NK세포치료제 생산을 위한 GMP 허가를 완료했고, 현재 일본에서 GMP시설에 대한 실사를 완료한 상황"이라며 "중국 수강그룹과 중국 내 합작법인 설립을 통해 중국 현지에서의 세포치료제 사업도 추진 중에 있으며, 일본과 중국을 시작으로 SNK의 상업화를 이어나갈 계획"이라고 설명했다.

엔케이맥스는 중국 수강그룹과 협업을 통해 면역증진 건강기능식품 'NK365'를 초도공급(약 18억원 규모) 했다. 수강그룹은 중국 전자 상거래 2위 업체인 징동닷컴과 제휴를 통해 건기식 및 화장품 등 헬스케어 제품을 판매하고 있다. 이외에도 엔케이맥스는 향후 수강그룹과 중국 내 합작 법인을 설립하고, NK 뷰키트, 슈퍼바이오틱스 등으로 제품 공급 라인업을 확대한다는 계획이다.

임상국 KB증권 연구원은 "수강그룹으로부터 약 5000만 달러 규모의 투자유치를 진행 하는 등 본계약이 성사될 경우 재무구조 개선과 임상 파이프라인 개발 탄력 등 큰 폭의 시너지 효과 예상된다"고 말했다.

금융투자업계 관계자는 "신약 개발 바이오주들의 공매도 잔고 비율은 높은 편인데, 회사 사업의 극적인 변화나 공매도 정책과 같이 예측 불가능한 변화가 발생하면 대규모 숏펀드를 운용하는 외국인 공매도 투자자들은 일시에 포지션을 대거 청산하는 경우가 있다"고 전했다.

yohan@newspim.com