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[GAM] 글로벌 증시 2Q 승자, 아시아...'하반기 이어갈 듯'

기사입력 : 2017년07월04일 07:00

최종수정 : 2017년07월04일 16:12

기업 실적 개선·저렴한 밸류에이션 매력이 견인
한국 코스피지수, 10.7% 올라 최고 상승폭

[편집자] 이 기사는 7월 3일 오후 3시21분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[뉴스핌= 이홍규 기자] 올해 2분기 글로벌 증시에서는 아시아 증시의 오름세가 두드러졌다. 글로벌 경기 회복에 따른 기업 실적 개선과 저렴한 밸류에이션 매력이 아시아 증시를 견인했다. 이 기간 한국의 코스피지수가 10.7% 올라 주요국 가운데 최고의 상승폭을 보였고 홍콩 항셍이 6.7%, 대만 가권과 일본 닛케이지수가 각각 5.9% 상승하며 뒤를 이었다. 연초 기관 투자자들의 많은 기대를 얻었던 인도의 센섹스지수도 4.4% 올라 인기를 지속했다.

반면 같은 기간 선진국 증시는 상대적으로 부진했다. 국제 유가 하락과 정치 불확실성이 이들 증시의 상승 동력을 떨어뜨렸다. 특히 분기 말로 접어들면서 기술주가 급락하고 유럽과 미국 등 선진국 중앙은행들이 부양 축소 움직임을 보이면서 투자 심리가 얼어붙었다. 유럽의 스톡스유럽600지수가 소폭 하락한 가운데 미국의 스탠다드앤드푸어스(S&P)500지수는 2.6% 상승하는 데 그쳤다. 유가 하락에 더해 대내외적으로 정치 혼란을 겪은 러시아와 브라질 증시는 3.2%, 10.1% 떨어지며 최악의 성과를 냈다.

그러나 시계를 상반기로 넓혀 보면 올해 상반기 글로벌 증시는 대체로 좋은 성과를 거뒀다. 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 지난달까지 6개월간 전세계 30개 주요 주가지수 가운데 4개를 제외하고 모든 지수가 상승했다. 이 같은 결과는 2009년 이후 처음 있는 것으로, 30개 지수 가운데 약 절반이 사상 최고치를 기록하거나 신고가에 근접한 채 상반기를 마감했다. 2분기와 마찬가지로 상반기 코스피와 항셍지수의 상승률은 18.0%, 17.1%로 글로벌 증시 가운데 최고를 기록했다. 인도 센섹스지수는 16.1%는 올랐고 미국 S&P500지수는 8.2% 상승했다.

◆ 하반기에도 아시아 주목…인도 신고가 경신 예상

이 처럼 8년 만에 최다 동반 상승세를 보인 글로벌 증시가 올 하반기에도 승승장구할 수 있을 지 주목된다. 일부 전문가들은 최근 꿈쩍않던 변동성이 상승하고 연초 글로벌 증시를 주도하던 기술주 하락세가 지속되고 있다는 점을 들어 비관론을 제기하기도 하지만, 하반기를 맞아 실시된 투자은행들의 서베이 결과를 종합해 보면 올 하반기 글로벌 증시는 상반기와 같은 동반 상승세가 이어질 것으로 예상됐다. 특히 인도 등 일부 아시아 증시는 신고가 경신이 계속될 것이라는 전망이다.

지난달 19일~28일 실시된 로이터통신 설문에 따르면 올 연말 전세계 증시의 22개 지수는 대체로 상승할 것으로 예상됐다. 이 가운데서도 신흥국이, 특히 아시아가 두각을 보일 것으로 예상됐다. 조사 결과 올 한해 기준으로 인도 증시가 가장 큰 오름폭을 기록하고, 일본, 중국이 뒤를 이을 것으로 전망됐다. 다만, 이 같은 전망은 세계 무역과 미국 행정부의 무역 기조에 따라 크게 달라질 수 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 북핵 문제에 미온한 중국에게 불편한 심기를 보이며 철강 수입 관세 등 무역 보복 조치를 고려하고 있기 때문이다.

50명의 증시 전략가를 상대로 실시한 설문에 의하면 인도의 센섹스지수는 연말에 3만3000포인트를 기록, 신고가를 경신할 것으로 전망됐다. 이는 3월 전망에서 상향 조정된 것으로 6월 종가보다 약 7% 높은 수준이다. 7월부터 시작된 통합부가가치세(GST; 각 주마다 다른 소비세를 통합)가 사업 여건을 개선해 자본 유입세를 재촉할 것으로 전망됐다. 또 인구 절반이 농업에 종사하고 있는 인도에 작년과 같은 강우량이 올해 몬순기에 내리면 경제와 증시에 호재가 될 것으로 전망됐다. 그러나 새 제도인 GST에 적응하는 동안 일부 기업들이 순익이 악화할 수 있다는 점은 부정적 요소로 거론됐다.

◆ 미국 연말 소폭 상승, 유럽 올해 두자릿수 상승 전망

올 하반기 미국과 유럽 증시 역시 평년보다 좋은 성과를 거둘 것이라는 관측이다. 지난달 넷 째 주 미국 경제매체 CNBC뉴스가 23명의 투자은행 전략가들을 상대로 실시한 '하프타임 리포트' 서베이 결과를 보면 응답자의 64%는 연내 미국 S&P500지수가 최소 5% 추가 상승해 2550포인트에 도달할 것으로 전망했다. 지난 70년 간 하반기 S&P500지수의 평균 상승률이 4.2%였음을 고려하면 올 하반기 미국 증시는 예년보다 더 높은 상승률을 기록할 것이라는 관측이 제시된 셈이다. 지난 1분기 조사 결과(2407포인트)보다 6% 상향 조정됐다.

미국 연방준비제도(연준)의 예상치 못한 매파적 태도가 고평가된 증시에 부담을 줄 수 있겠지만 기업들의 지속적인 실적 개선세가 이 같은 우려를 희석할 수 있을 것으로 예상됐다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 올 2분기 S&P500 기업의 주당 순이익 증가율은 6.6%로 1분기의 절반에도 못미칠 것으로 전망됐지만, 3분기와 4분기에는 각각 7.4%, 12.4%로 증가세가 가팔라질 것으로 전망됐다.

전략가들은 상반기와 달리 기술보다 금융 업종이 하반기에 상대적으로 선전할 것으로 전망했다. 서베이 참여 전략가의 60%는 금융을 톱픽 업종으로 제시했고, 50%는 기술을 꼽았다. 또 기피 업종으로는 유틸리티(50%), 기초소비(50%), 부동산(30%), 에너지(20%), 통신(20%)을 제시했다. 가치주와 성장주는 각각 50%로 선호도가 동일하게 갈렸다.

유럽 증시(유로스톡스50 기준)는 올 한해 두 자릿수(11%)의 상승률이 예상됐다. 일단 프랑스에서 에마뉘엘 마크롱이 대선과 총선에서 압승을 거두면서 유로존 통합 강화 기대가 증폭됐고, 유럽 증시의 밸류에이션은 여전히 미국 증시보다 낮은 가운데 기업들의 실적은 계속 개선되고 있다는 판단에서다. 유럽 증시의 12개월 예상 순이익 기준, 주가수익배율(PER)은 15배로 미국 18배보다 낮은 상황이다.

31명의 전략가들은 로이터폴 전망에서 연내 유로스톡스50지수가 6월 종가보다 6% 상승한 3650포인트를 기록할것으로 봤다. 이 가운데 스페인 증시의 아이벡스(IBEX)지수가 올해 기준 20% 뛸 것이라는 예상이 제시됐다. 이 설문에 참여한 전문가들은 미국 증시 전망과 마찬가지로 금융주들이 유럽증시를 견인할 것으로 관측했다. 유로존 경기가 개선되고 있는 가운데 ECB의 긴축 행보가 시중 금리를 끌어올릴 것이라는 전망이다.

 

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)

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관세협상 쟁점…쌀·쇠고기·구글지도 [세종=뉴스핌] 최영수 선임기자 = 한미 관세협상이 막판까지 '진통'을 겪고 있다. 오는 8일 1일까지 관세 유예기한이 연장되면서 일단 3주간 시간을 벌었다. 하지만 이견을 좁히지 못한 쟁점이 여전히 남아 있어 앞으로의 협상도 난항이 예상된다. 수차례 협상에도 이견을 좁히지 못한 것은 결국 '비관세장벽' 때문이다. 특히 한국 측이 민감분야로 설정하고 있는 ▲쌀 시장 개방 ▲30개월 이상 쇠고기 수입 허용 ▲구글 정밀지도 반출 허용 등 3가지 쟁점이 분수령이 될 전망이다. ◆ '제조업 협력' 카드 제시했지만…美, 농축산물 개방까지 요구 미국 정부는 오는 8월 1일부터 한국에 대한 품목관세(25%)를 부과할 방침이라고 8일 밝혔다. 도널드 트럼프 대통령은 8일 오전 1시 20분(한국시간) 트루스소셜(Truth Social)을 통해 한국에 대한 상호관세율 및 발효일자 등이 포함된 서한을 공개했다고 밝혔다. 이는 지난 4월 2일 발표한 국가별 관세와 같은 수준이다. 협상 시한이 3주간 연장된 셈이다. 도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=로이터 뉴스핌] 한국 정부는 앞서 미국 측에 '제조업 협력 로드맵'을 제시했지만, 이것만으로는 미국 측의 합의를 이끌어내지 못한 것으로 알려졌다. 한국 측이 농축산물 등 민감분야를 사수하면서 '제조업 협력' 카드만으로 협상을 진행해 왔지만, 결국 한계에 봉착한 것 아니냐는 분석이 나온다. 산업부는 "새 정부 출범 이후 짧은 시간동안 국익 최우선 원칙을 갖고 치열하게 협상에 임했으나 현실적으로 모든 이슈들에 대해 합의 도출까지 시간이 부족했다"고 밝혔다. ◆ 자동차·철강 품목관세 인하 vs 농·축산물 개방 '저울질' 한미 간 몇 차례 협상에도 진통을 겪고 있는 이유는 결국 미국 정부가 농축산물 시장까지 요구하고 있기 때문이다. 더불어 한국의 정밀지도를 구글에 허용해 달라는 요구 역시 한국 정부로서는 민감한 쟁점이어서 난항이 예상된다. 한국 정부의 목표는 이 같은 민감분야를 사수하면서 자동차·철강 품목관세를 경쟁국 대비 불리하지 않은 수준으로 인하하는 것이다. 여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장은 지난 6일 협상 결과에 대해 "자동차와 철강 등 품목관세 철폐 또는 완화가 반드시 포함돼야 한다"고 못 박았다. 여한구 산업통상자원부 통상교섭본부장(오른쪽)과 제이미슨 그리어(Jamieson Greer) USTR 대표가 5일 오후(현지시간) 미국 워싱턴 D.C.에서 관세협상에 앞서 기념사진을 찍고 있다. [사진=산업통상자원부] 2025.07.06 dream@newspim.com 문제는 농업계와 소관부처(농림축산식품부)를 어떻게 설득하느냐다. 과거 정부도 쌀 시장 개방과 쇠고기 수입을 검토했다가 강한 저항에 부딪혀 보류한 바 있다. 정부 안팎에서는 품목관세를 완전히 철폐하는 조건이라면 농축산물 시장을 개방하는 것도 고려해 볼만하다는 분위기가 읽힌다. 산업부는 8일 미국 정부의 발표에 대해 "미국 측의 주된 관심사인 무역적자 해소를 위한 국내 제도 개선, 규제 합리화 등과 함께, 양국 간 제조업 르네상스 파트너십을 통해 핵심산업 도약의 기회로 활용할 계획"이라고 밝혔다. 이는 한국 측의 요구대로 자동차, 철강 등 품목관세를 원하는 수준으로 인하(철폐)될 경우, 미국 측이 요구하고 있는 비관세장벽 개선에 대해서도 전향적으로 검토할 수 있다는 뜻으로 해석된다. 결국 품목관세 철폐와 비관세장벽 개선 두 가지 요소를 놓고 얼마나 균형적이고 합리적이 수준으로 타결되느냐가 관건이 될 전망이다. 한국 정부가 '상호호혜적이고 균형적인 협상'을 기본 원칙으로 내세우는 것도 이 때문이다. 산업부는 "관세로 인한 불확실성을 조속히 해소하기 위해 남은 기간 동안 상호 호혜적인 협상결과 도출을 위해 협상에 박차를 가할 것"이라고 강조했다. dream@newspim.com 2025-07-08 11:38
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