[뉴스핌=노경은 기자] 지난 26일 문화부에서 웹보드게임 규제를 발표탓에 NHN 주가가 5.7%나 하락했지만, 규제에 따른 이 회사의 이익훼손은 제한적일 것이란 분석이 나왔다.

우리투자증권 정재우 연구원은 29일 "NHN의 웹보드게임은 이미 비핵심 사업이며, 매년 보수적인 정책을 견지하면서 매출비중을 지속 축소해왔기 때문에 이익훼손은 거의 없고 오히려 향후 성장모멘텀에 주력할 필요가 있다"고 말했다.

앞서 문화부는 1회 최대 베팅 금액 1만원 제한, 1일 10만원 이상 손실 시 48시간 게임이용 제한, 월간 게임머니 구입한도 30만원 제한 등의 내용을 발표했다.

이번 행정지침은 11월 중 행정예고 및 관계부처 협의를 거쳐 2013년 1월부터 시행될 예정이다.

NHN은 전체매출액대비 웹보드게임 매출액 비중을 추정컨데 2010년 20.2%, 2011년 15.8%, 2012년 13.1%, 2013년 11.4%로 3년 사이 10% 가량 감소할 예정이다.  또한 2013년 기준 웹보드게임의 영업이익 기여도는 약 18.7% 수준이 될 것으로 보인다.

정 연구원은 "규제에 따른 영향강도를 측정하기는 어려우나, 만약 2013년 웹보드관련 영업이익이 10% 하락할 경우 NHN 전체 영업이익의 영향은 약 1.9% 수준으로 추정(20% 하락 시, 3.7% 영향)되며, 이에 따른 주가하락은 과도한 것"이라고 판단했다.

이어 그는 "시장기대치의 부합할 것으로 예상되는 3분기 실적, 자사주 매입 계획, 11월부터 출시되는 LINE Game 등의 모멘텀을 감안할 때, NHN의 주가조정을 본격적인 매수기회로 활용하는 것이 바람직할 전망"이라고 덧붙였다.

이에 따라 정 연구원은 NHN에 대한 투자의견 'Buy' 및 목표주가 '32만원'을 유지하며, 인터넷게임 업종 Top Pick을 지속 견지한다고 밝혔다.

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[뉴스핌 Newspim] 노경은 기자 (now21c@newspim.com)