[뉴스핌=문형민 기자] 대우증권이 포스코의 4분기 영업이익이 1조원에 미치지 못할 것이라고 전망했다. 투자의견 매수와 목표주가 56만원은 유지했다.
전승훈 대우증권 애널리스트는 24일 "3분기 포스코의 실적은 기대수준"이라고 평가하며 "4분기 영업이익은 9066억원으로 전분기 대비 감소할 것"이라고 내다봤다.
포스코는 지난 21일 3분기 매출액이 9조 9615억원, 영업이익이 1조 866억원을 기록했다고 발표했다. 이는 전분기 대비 각각 0.7%, 27.4% 감소한 수준이다.
전 애널리스트는 "영업이익이 전분기 대비 감소한 이유는 원재료 투입 가격이 상승한 반면 철강 시황 악화로 판매 가격 인상 폭은 원가 상승 분에 미치지 못했기 때문"이라며 "세전이익이 급감한 이유는 기말 환율 급등에 따라 외화환산손실이 급증했기 때문"이라고 분석했다.
4분기 영업이익 감소에 대해 그는 "환율 상승으로 원재료 투입 가격 감소폭이 미미한 반면 철강재 판매 가격은 하락을 예상하기 때문"이라며 "현재 중국철강 및 원재료 가격 급락으로 한국산 철강 가격도 하락할 것이라는 기대감이 있어 수요업체들은 구매를 늦추고 있다"고 말했다.
한편 포스코는 올해 투자비를 6조원으로 1.3조원 축소하고 향후 투자는 EBITDA 범위 내에서만 하기로 수정했다. 내년 투자비도 올해보다 증가하지 않을 것으로 예상했다. 국제 철강 시황 역시 내년 1분기
까지는 어려울 것으로 전망했다.
포스코의 3분기 수출 비중은 41.7%로 사상 최고치를 기록했다. POSCO는 40% 수준의 수출비중이 당분간 유지될 것으로 전망했다.
전 애널리스트는 "철강 시황이 침체기일 경우 수출 가격이 내수가격보다 낮아 수출 비중이 증가하면 수익성이 악화되는 구조"라며 "그럼에도 수출 비중이 사상 최고치를 경신한 것은 국내 철강 시장의 구조적인 경쟁심화를 반영하는 것"이라고 분석했다.
그는 "원재료인 철광석, 유연탄 가격이 급락하고 있어 내년 하반기에는 마진 개선도 기대해 볼 수 있다"고 덧붙였다.
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[뉴스핌 Newspim] 문형민 기자 (hyung13@newspim.com)
