"코스맥스, 국내 ODM시장 대표주자 성장 전망"-하나

기사입력 : 2011년07월12일 07:42

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴스핌=손희정 기자] 하나대투증권은 코스맥스가 최근 3년간 연평균 30%이상의 고성장세를 시현중으로 국내 ODM시장의 성장 잠재력이 유망하다고 내다봤다.

조윤정 하나대투증권 애널리스트는 12일, "유통망을 갖지 못한 중소업체들은 높은 고정비용 대신 ODM업체들을 선호한다"며 "대형업체들도 단품 위주 아이템들은 ODM업체에 의존하고 있어 국내 ODM시장의 성장은 지속될 것"이라고 설명했다.

그는 이어 "국내 ODM 시장내 점유율 확대뿐만 아니라 해외시장의 새로운 성장모멘텀도 확보할 것으로 전망된다"며 "2015년에는 중국 해외법인의 매출과 순이익률이 증가할 것"이라고 덧붙였다.

다음은 보고서 주요 내용이다.

ㅁ국내 ODM시장 대표주자로 지속성장 전망

국내 ODM시장은 2010년 국내 10대 ODM업체 매출액기준으로 산정시 약6000억원 규모에 이르며, 최근 3년간 연평균 30%이상의 고성장세를 시현중이다. 최근 국내 화장품시장은 브랜드업체가 유통망을 직접 갖는 형태로 변화하면서 대형사 위주로 시장이 집중되고 있는 상황이고, 유통망을 갖지 못한 중소화장품 업체들의 경우는 고정비용이 높은 제조시설을 직접 보유하는 대신 ODM업체들을 선호하고 있으며, 대형업체들도 단품 위주 아이템들은 ODM업체에 생산을 의존하고 있어 향후 국내 ODM 시장의 성장 잠재력은 매우 유망하다. 따라서 자체 연구력을 바탕으로 매년 우수한 신제품 개발력이 뛰어난 동사의 경우 국내 ODM시장 성장과 동시에 지속적인 점유율 확대가 예상된다는 점에서 긍정적이다.

ㅁ계열사 중국 상해법인을 통한 해외성장 모멘텀 확보

코스맥스는 국내 ODM 시장내 점유율 확대 뿐 아니라 해외시장에서의 새로운 성장모멘텀을 확보할 것으로 전망된다. 2004년에 설립한 중국 상해법인(100% 지분)은 총매출의 80%를 중국 현지 화장품 업체가 차지할 정도로 현지화에 성공한 업체로 연평균 35%대의 고성장을 지속하고 있으며 최근 중국내 화장품 수요급증에 따른 상해법인 추가증설 및 광저우 법인 신규설립(2010년 4월) 등에 힘입어 2015년에는 8억위안에 가까운 매출과 10%의 순이익률을 시현할 것으로 전망된다.

ㅁ적정주가 1만 8500원, 매수 의견 제시

코스맥스의 2011년, 2012년 예상 PER은 각각 16.2배, 13.1배로 국내 대표 화장품업체 2개사 평균 PER의 60% 수준에 있다. 코스맥스의 경우 국내 최대 ODM업체로 국내외 굴지의 화장품업체들의 생산을 담당하고 있어 국내 화장품 시장 성장에 따른 지속성장 가능성이 높고, 중국 상해 현지법인을 통한 중국 화장품시장 수요증가의 수혜가 클 것으로 예상된다는 점에서 코스맥스 적정주가는 2012년 예상EPS에 국내 대표 화장품업체 2개사 평균 PER(22.3배)대비 15% 할인율을 적용해 1만 8500원으로 판단하고 매수 의견을 제시한다.

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[뉴스핌 Newspim] 손희정 기자 (sonhj@newspim.com)

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00